华金证券-餐饮旅游行业周度报告：春节假期全国共接待游客3.86亿人次，旅游收入4750亿-180226

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        板块详情：上周仅有2  个交易日（0222-0223），SW  休闲服务板块上涨3.42%，沪深300  上涨2.62%，休闲服务板块跑赢大盘0.8  个百分点。其中SW  餐饮Ⅱ上涨1.4%，SW  景点上涨1.69%，SW  酒店Ⅱ上涨6.69%，SW  旅游综合Ⅱ上涨3.27%。从板块估值水平来看，目前SW  休闲服务整体法（TTM,剔除负值）计算的行业PE为34.74  倍，低于近一年的均值39.17  倍。其中SW  餐饮Ⅱ的PE  为33.94  倍，SW景点的PE  为27.78  倍，SW  酒店Ⅱ的PE  为35.19  倍，SW  旅游综合Ⅱ的PE  为38.38  倍。
        公司行情：上周涨幅前5  名的休闲服务板块公司分别为锦江股份(+13.06%)、首旅酒店（+7.92%）、众信旅游（+7.06%）、西安饮食（+6.22%）、中国国旅（+4.22%）。跌幅前5  名的休闲服务板块公司分别为大连圣亚湖(-1.69%)、黄山旅游(-1.61%)、九华旅游(-1.30%)、云南旅游  (-0.84%)、※ST  云网(-0.75%)。
        行业重要新闻：1、春节期间超50  万人赴日本泰国，乌镇民宿入住率达100%；2、2017  年赴澳门旅客总消费额上升16.4％；3、民航局：中国民航2017  年旅客运输量达5.5  亿人；4、春节访港内地游客增长14%  将带动香港零售业业绩增长；5、春节假期全国共接待游客3.86  亿人次，旅游收入4750  亿。
        海外新闻跟踪：1、洲际未来两年寻求1.25  亿美元储蓄金  收购奢华酒店品牌；2、旅行社巨头Flight  Centre  削减休闲品牌  聚焦多元化策略；3、法政府拟大幅提高第二住宅税收，遏制短租民宿业发展。
        重点公司公告汇总：1、【酒店】全新好(000007.SZ):  第十届董事会第四十五次(临时)会议决议公告；2、【景区】长白山（603099.SH）:  关于延期回复《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的公告；大连圣亚（600593.SH）：关于董事会及监事会换届选举的提示性公告；3、【旅游综合】凯撒旅游(000796.SZ):关于收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》的公告；众信旅游(002707.SZ):  众信旅游:2017  年度业绩快报；腾邦国际(300178.SZ):  关于控股股东参与的并购基金收购旅游资产的公告。
        投资建议：2017  年部分公司业绩预告已经公布，建议关注业绩增长良好、估值相对合理的公司：(1)、股权划转有望带来资产注入预期，乌镇、古北水镇内生增长良好，外延式扩张存在预期的景区龙头中青旅(600138.SH)；(2)、景区演艺成功复制、业绩增长稳定的白马宋城演艺(300144.SZ)；(3)、“一山一水一村一窟”外延式扩张积极推进，叠加杭黄高铁  2018  年通车提振客流量的黄山旅游(600054.SH)；(4)、中标多个免税店经营权、采购议价能力提升有助提高免税业务毛利率的中国国旅(601888.SH)。（5）、18  年春节期间出境游景气度持续上升，且韩国游17  年低基数奠定18  年增长基础，整体看18  年出境游迎来板块性机会，关注龙头标的众信旅游（002707.SZ）。
        风险提示：1、服务型行业可能发生的偶然性风险；2、各大景区客流量不如预期；3、旅游业投资增速下滑等。