光大证券-新增推荐蓝帆医疗-180225

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        ◆投资观点：
        本周A  股小幅上涨，但成交依旧清淡。当前外围市场持续反弹，情绪修复，市场有望逐步企稳。但未见明显的风格切换迹象，中小板块将维持底部震荡。
        ◆行业层面：NB-IoT  芯片出货量有望大增，公用事业领域需求巨大
        物联网发展迅速，NB-IoT  芯片出货量有望大增。2017  年NB-IoT  基站已经建了40  万个，实现了对直辖市、省会等主要城市的覆盖。  据工信部预测，2020  年大陆NB-IoT  基站规模将达到150  万个，基于NB-IoT  的M2M  连接将超过6  亿个。
        公用事业领域有着巨大的需求基础。由于NB-IoT  具备成本低、功耗低、连接多等优势，其在公用事业、智慧城市等众多方面有着巨大发展空间，  其中公用事业如水、电、燃气、热力等终端应用是NB-IoT  最先落地的领域。目前大陆全国范围内已有井盖50  亿个以上，每年新增、更换井盖1500  万个以上；水表方面，2016  年以前智能水表规模年增速20%以上，预计十三五期间智能水表占全部水表比例要达到40%，到2020  年智能水表的渗透率将接近45%，年出货量达4500  万台。
        建议关注智能水表领军企业：新天科技。1）行业领军企业，竞争实力雄厚。公司在智能水表领域市占率约10%，为行业第一；2）NB-IOT智能表落地。2017  年8  月公司推出了多款NB-IoT  窄带物联网水表、NB-IoT窄带物联网燃气表，目前公司NB-IoT  窄带物联网智能表已在河南、浙江、宁夏、云南、武汉等多个地区进行应用；3）进军智慧水务、智慧节水领域，从单一的智能表计量设备及系统供应商升级为“互联网+”智慧能源管理综合服务提供商。
        ◆投资组合：新增推荐蓝帆医疗
        本周我们的投资组合新增了兼具稳定性与成长性的公司：蓝帆医疗，调整后的投资组合为伊之密、青岛金王、黄河旋风、科陆电子、新时达、蓝帆医疗和豫金刚石。
        蓝帆医疗（002382.SZ）推荐逻辑：1）细分领域龙头企业。公司是世界最大的医疗级PVC  手套制造商，全球市场占有率22%；2）丁腈手套放量在即。2017  年下半年公司“60  亿支/年健康防护（新型手套）项目”一期（20  亿支/年）生产线开始陆续投用；二期生产线（40  亿支/年）正在积极建设中。3）公司正在筹划收购柏盛国际  93.37%的股权。若收购成功，公司将获得全球心脏支架领域的稀缺标的，公司业务布局进一步升级，打造世界级综合医疗器械公司。
        风险提示：并购不及预期风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险。
        ◆风险提示：新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。