信达期货-甲醇早报-180227

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        1.供应端：春检VS西南气头复工，供给端对供需格局的影响不大。
        2.需求端：目前外采MTO停车降负，传统下游开工减弱，需求大幅弱化
        3.库存：港口库存持续累积4.95万吨，华东库存累积3.35万吨，随着需求的弱化，港口库存进入季节性累库期
        4.价格：现货受制于库存累积的拖累，继续承压下行；外盘价格大幅回落，进口成本下行
        5.基差：期货贴水格局维持，5月合约基差收至400以内
        中期来看，一季度烯烃季节性检修以及传统下游步入淡季，库存将逐步累积，现货将进一步承压，市场仍在不断消化前期超涨的预期（天然气的炒作），中期预计弱势整理为主。多头即便想抄底，也许等待需求回暖对于价格的传导。
        操作策略：短期波段操作；长周期5-9反套持有