华创证券-私募周报2018年第08周：金刺猬投资观点-180227

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        周报要点
        一、私募机构周观点
        （一）上周市场表现：春节前后外围股市超跌企稳反弹，有助A  股反弹五连阳。春节前后，上证50  上涨5.24%、沪深300  上涨6%、创业板指上涨4.79%、中证500  上涨6.17%、恒生指数上涨5.96%。A  股涨跌中位数为4.97%，个股下跌/上涨比例为7%。申万行业指数及风格指数悉数上涨，行业周期板块及休闲服务等领涨，共有8  个行业指数上涨超过7%，新股指数上涨5.31%。股指期货贴水幅度收窄，IF1803  贴水0.53%，IH1803贴水0.11%，IC1803  贴水1.09%。央行节前MLF  投放及节后重启逆回购操作，短端利率债收益率走低，7  天质押式回购加权利率下行11.92BP  至2.8962%。南华商品指数周上涨3.03%，主要成份品种也录得周上涨，豆粕及焦炭上涨超过5%领涨。春节前后私募调研频率较少，私募调研仅有6家上市公司，以亿帆医药和科华生物为主。
        （二）股票策略：
        名禹：反弹步入两会维稳期，把握结构性机会，关注金融及涨价概念板块，适当关注传媒、科创及改革板块机会；
        大钧A  股：国内跟随外盘反弹，信贷数据回落确认紧缩利空，需把握波段和板块，维持中性仓位，增加传媒配置；
        大钧港股：市场企稳反弹风格亦有所变化，调整为低仓位，配置上以景气度改善行业和估值合理行业龙头为主；
        泓信：提防外围市场波动上升向国内传导，市场估值难以大幅提升，盈利确定性和行业景气仍为市场核心逻辑。
        （三）债券策略：
        大钧：货币稳健中性政策不变，关注美联储加息引发逆回购利率调整，保持谨慎，维持低仓位、短久期；
        泓信：债市将平稳，资金面相对宽松，中美债券利差缩小将引发外资流出，关注美国经济数据对美债收益率影响。