民生证券-通信行业周报：5G承载网标准立项，重点关注承载网投资机会-180226

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块上涨5.12%，同期沪深300指数上涨6.00%，中小板块指数上涨7.20%，创业板指数上涨4.79%，跑输沪深300指数0.88个百分点，跑输中小板块指数2.08个百分点，跑赢创业板指数0.33个百分点。其中电信运营上涨3.15%，通信设备制造上涨4.69%。
        上周涨幅居前有：九有股份（600462）15.30%、德生科技（002908）14.47%、佳讯飞鸿（300213）14.21%、亿联网络（300628）12.79%、大唐电信（600198）12.02%。
        上周跌幅居前有：奥维通信（002231）-4.76%、波导股份（600130）-2.88%、华星创业（300025）-2.05%、平治信息（300571）-1.40%、鑫茂科技（000836）-1.03%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：近日，在瑞士日内瓦刚刚结束的ITU-T  SG15  全会上，中国移动、华为等多家中国企业和研究机构提交了多篇关于5G  传送课题的提案，通过了《支持IMT-2020/5G  的传送网特性》标准正式立项。中国移动牵头提出的5G  承载网解决方案SPN（slicing  packet  network）技术被作为该标准的重要研究内容。近日，中国移动研究院组织开展单载波400G  光传输网（OTN）实验室测试，中兴通讯圆满完成了中国移动所有既定目标测试。此次测试是国内运营商首个单载波400G  光传输网集中测试。此次，中兴通讯参与测试完成了多跨段、单跨段，G．652  光纤、G．654E光纤在常规EDFA  环境下传输模型等测试，验证了单载波400G  光传输网的灵活栅格配置、传输代价等功能和性能。（资料来源：通信产业网）
        民生观点：中国移动一直致力于高速传输技术的应用和推进，为了应对网络带宽的持续增长，中国移动与各设备厂商合作，在2017年实现了单载波200G的商用。本次测试进一步验证了单载波400G的功能和性能，为后续标准规范的制定、商用部署打下了良好基础。作为全球领先的运营商、设备商的代表，中国移动和华为一直在移动承载领域保持密切的合作。面向5G，从2016年开始，中国移动和华为已经就SPN的关键技术进行了联合创新和测试。2018年将是5G承载的关键一年，中国移动将携手华为，推动5G承载形成全球统一标准，促进5G技术早日实现商用。重点关注承载网投资机会。
        推荐公司：中兴通讯、亨通光电、烽火通信、中天科技、光迅科技、新易盛等。
        行业重点新闻
        （1）发改委：继续下大力气清理规范涉企收费，降低电信资费（2）2018年1月国内手机市场出货量3906.4万部，同比下降16.6%（3）中国移动将在2019年推出5G服务（4）中国电信进行全球首次5G  OTN前传设备测试（5）破局5G部署天面难题：华为提出“1+1”天线现代化理念并定义5G天线（6）2018年全球光纤元件市场将达171.5亿美元
        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投入不及预期。