民生证券-医药行业周报：一致性评价通过名单及配套政策陆续发布，关注政策受益标的-180226

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        报告摘要：        
        继续加强重点板块的配置，以药品为重、服务为基、流通为补，聚焦八大方向
        1）创新药长期利好趋势不变、兼顾优质仿制药。2）仿制药一致性评价稳步推进，优秀大品种BE脱颖而出，且利好出口转内销和CRO。3）医保目录调整的地方对接，招标进院的逐步落实，利好治疗性药品。4）中药饮片和儿童药政策利好相关企业。5）器械板块利空利好对冲不明确，把握细分领域市占率较大的企业。6）医疗服务增长稳定，民营资本利于进行专科领域的规模化复制。7）两票制的推进加速行业整合，长期利好全国性市占率较大的企业，暂时性利好地方性纯销企业。8）零售药店集中度提升。
        第二批通过一致性评价品种公布，配套政策密集发布
        一致性评价已经进入收获期，抢先通过评价的品种和公司有望享受到多方面的政策红利，直接与原研品种展开竞争，第二批通过品种涉及的企业有京新药业、齐鲁制药、科伦药业、黄河药业；另一方面，上周CFDA和CDE发布的一系列配套政策将使得通过一致性评价品种的优势得以保证，应重点关注。总体来看，一致性评价将成为2018年的投资主线之一，利好信立泰、现代制药、华海药业等在进度竞争中领先的企业。辅料和CRO行业的优质企业亦将受益市场扩容和行业集中度提升，利好山河药辅、泰格医药。
        重点推荐：稳健组合（智飞生物、亿帆医药、美年健康、济川药业）、弹性组合（翰宇药业、葵花药业、山河药辅、柳州医药）
        智飞生物：三年业绩拐点确定，三联苗及HPV  疫苗处于放量阶段。亿帆医药：医保产品放量，两个创新药美国3  期临床。美年健康：处于快速扩张期，预计到2020  年体检中心将达到1000  家。产品创新推动客单价持续提升，多重因素推动业绩高增长。济川药业：受益儿童药市场发展；公司营销能力强大，OTC  推广卓有成效；蒲地蓝进入12  地方的医保，空间广阔。翰宇药业：医保调整4  个产品待放量，海外利拉鲁肽原料药18  年放量，格拉替雷制剂19  年上市。葵花药业：依托“葵花”品牌优势，组建品牌梯队，产品群日益丰富。山河药辅：专注固体制剂用辅料市场，未来受益于存量增量客户增长、产品质量对标海外带来的量价齐升。柳州医药：受益广西新标执行及两票制，医院份额提升带动收入高增长；上下游产业链深度拓展，竞争优势逐渐凸显。
        风险提示：医药行业政策重大变化；药品价格下降超预期；研发和新产品替代风险。