国金证券-公募基金量化产品跟踪月报：2021年8月期-210811

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市场回顾及成立情况：7月各主要宽基指数普遍下跌，仅科创50实现上涨，申万一级行业涨少跌多且分化明显。

成长类风格指数表现显著优于价值类风格指数，中小盘指数表现显著优于大盘指数。

7月新成立量化型基金共计47只，合计募资228.47亿元，其中主要为被动指数型基金，共计42只（包含联接基金8只），募资211.07亿元；除此之外，量化选股型基金3只，募资12.68亿元；指数增强型基金2只，募资4.72亿元。

量化型基金规模及业绩表现：截至2021年7月31日，国内量化型基金产品共计1101只，合计规模13197.01亿元。

受股票市场快速回调影响，7月量化型基金管理规模较上月环比下降1.71%，其中指数型基金规模有所缩水，量化选股型基金和多空对冲型基金则保持了稳定的规模水平。

截至2021年7月31日，指数型基金中，ETF共计451只，合计规模7841.65亿元，LOF有132只，合计规模为2068.49亿元，传统开放式基金有270只，规模为2010.86亿元。

7月ETF规模在全部指数型基金中占比65.78%，在规模和产品数量上继续占据主导地位。

受股票市场大幅回调影响，7月除多空对冲型基金取得正回报以外，其余类别均出现下跌，其中被动指数型-港股通基金受香港市场整体影响跌幅最大。

ETF资金流向：7月被动型宽基ETF资金净流出43.79亿元，其中月度资金净流出主要集中在跟踪沪深300指数的ETF上，资金净流出145.36亿元，跟踪上证50指数的ETF也有一定程度的资金流出。

与此同时，中证500指数和科创创业50指数ETF则获得更多投资者青睐，总体看7月资金配置方向也正在从大盘风格向中小盘成长风格转换。

7月行业主题ETF资金净流入111.73亿元，其中月度资金净流入主要集中在跟踪金融地产、消费、新能源等行业主题指数的ETF上，与此同时，前期较为热门的科技、周期行业则出现资金净流出迹象。

市场热点概述：中证指数公司今年全新发行的中证科创创业50指数，是从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本。

由于荟聚了科技成长龙头公司，而且提供了一键布局双板的渠道，因而也得到了基金公司较高的关注，6月成立的首批科创创业50ETF已上市交易，7月新成立的3只跟踪科创创业50指数型基金产品中，天弘中证科创创业50募集规模29.98亿元，鹏扬中证科创创业50募集规模27.19亿元，募资规模均较大，体现了一定的市场认可度。

另有多只科创创业50ETF联接基金正在发行，这也意味着未来或有更多资金进一步覆盖到该指数上。

量化型基金投资策略：在经济下行压力和流动性托底的共同作用下，A股市场预计宽幅震荡，向上空间有限，向下调整幅度同样有限。

与此同时，政治局会议释放信号显示，高端制造与科技成长的景气度有望延续，把握结构性机会仍将是未来一段时间内的主旋律。

落实到量化型基金的配置上，考虑到震荡波动的市场环境，建议整体仓位以均衡配置为主，多赛道综合搭配，攻守并重。

宽基指数基金方面，建议关注中证500指数基金配置价值。

中证500指数行业分布比较均衡，整体风格偏成长、偏周期，既契合了当前国家强调加强自主创新、强化科技硬实力的战略方向，又不会过度集中。

而且，成分股更多是细分行业的龙头公司，兼具业绩成长性和稳定性。

指数特征比较适合当前的市场环境，可通过配置中证500指数被动型基金品种，以及具备量化选股优势的基金公司旗下的增强型品种来把握指数配置价值。

窄基指数基金方面，建议兼顾新能源科技成长和消费防御。

一方面，在短期国内市场流动性预期趋稳的大背景下，受益于政策面支持的科技成长赛道，以及助力碳中和、碳达峰目标达成的新能源领域都值得重点关注。

另一方面，考虑到当前上述板块热度不断集中，未来存在投资机会扩散和分化的可能，建议增加调整后的消费行业主题指数基金的配置，以提升组合的防御性。

风险提示：国内外疫情反复、经济复苏不达预期、货币政策退出过快等带来的股票市场大幅波动风险。