兴证期货-金融衍生品·50ETF期权日报：沪指单边震荡下行，认沽期权行情复涨-180228

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        内容提要
        行情回顾
        要闻公告：
        央行2月27日不开展公开市场操作，当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。
        当月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年2月28日，今日为最后1个交易日，届时期权合约将到期并行权。
        十九届三中全会于2月26日至28日召开。2018年全国两会分别将于本周末3月3日和下周3月5日在北京召开。
        昨夜欧美股市全线收跌，美盘三大股指均重挫逾1%。
        期现市场：
        2月27日，50ETF为单边下跌行情，开于2.973后持续震荡下跌，盘末收于2.920，较上一交易日收盘价下跌0.045，跌幅为1.52%，成交额小幅回落，为18.7亿。近期政策性热点升温，短期市场以震荡为主。股指期货IH全线随标的股指收跌，IH合约基差走低跌回贴水状态。
        期权市场：
        受沪指走低影响，昨日认沽期权全线收涨。2月27日，50ETF期权成交量为1115238手，较前一交易日增加65228手，总持仓量为1729747手，高于上一交易日。由于临近到期换月，当月合约系列的持仓量大幅减少而其他月份合约持仓均有增加。持仓量PCR比率小幅走低，市场短期观望等待市场企稳。中国波指由于系统升级，暂停发布。50ETF的5日历史滚动波动率回升，至历史50%以上水平。市场风险偏好回升，且由于主力合约临近到期，隐含波动率水平上升，认沽期权隐含波动率水平位认购之上。
        后市展望及策略建议
        2月27日沪指震荡走低，失守3300，蓝筹板块领跌，中小创股逆市收涨。两会在即，且外盘受加息预期影响走弱，预计近期市场波动加大，持仓风险增加，前期仓位谨慎持有，宜适当减持观望，注意移仓换月，等待市场企稳。仅供参考。