太平洋证券-交运行业周报：2018年春运时间过半，航空增幅最大-180227

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        报告摘要
        行情回顾：
        本周（2  月12  日-2  月24  日），沪深300  指数大涨6.00%，交通运输指数也大涨5.29%。其中：航空+8.35%，机场+6.84%，港口+5.38%，铁路+4.54%，公路运输+4.12%，物流3.82%，高速公路+3.58%，海运2.67%。
        点评：
        跨越春节的交易周，A  股市场大涨，交运指数跟随大涨。其中以航空8.35%的周涨幅位列子版块第一，机场+6.84%排列第二。我们之前报告已提到，交运板块进入春运节奏。根据交通运输部披露的信息，春运前二十日（2  月1  日-20  日），全国铁路、道路、水路、民航共累计发送旅客13.83  亿人次，比去年同期下降1.85%。其中铁路发送旅客1.71  亿人次，增长3.55%；道路发送旅客11.58  亿人次，下降2.9%；水路发送旅客2231.94  万人次，下降1.16%；民航发送旅客3210.99  万人次，增长11.48%。其中，  2018  年春节假期期间（2  月15  日-21  日），民航运行安全平稳，共运送旅客1140万人次，同比增长16.1%；平均航班正常率达90.95%，同比提高6.1个百分点；提供座位数超过1516  万个，自大年初三（2  月18  日）起，平均客座率超过80%。
        《民航航班时刻管理办法》对外公布，从4  月1  日起执行。在航班时刻优先配置量化规则上，《办法》实现了由定性管理向定量管理的重大创新转变，明确规定了根据航空企业配置基数与时刻效能配置系数的乘积，从大到小确定优先配置次序，航空承运人按照优先配置次序在航班时刻池中选择航班时刻。此举将巩固大航空公司的历史优势地位。在航班时刻分类管理上，《办法》也做出了重大改革，对照时刻资源供给与需求的矛盾程度，分3  类机场进行分类管理方式，同时将主协调机场时刻分为国际地区飞行时刻和国内飞行时刻。此举必将进一步推动大航与机场国际枢纽中心联动建设。
        投资风险：
        经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快。