浙商证券-传媒行业周报-180225

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        行业观点
        1）春节档电影票房历史新高，强烈看好电影板块。2018  年春节档（2.16-2.21）总票房为57.04  亿元，同比增长约69%（17  年为33.75  亿元），其中大年初一单日票房破12.64  亿元（服务费约0.59  亿），同比增长65.44%，创下国内单日票房新高（17  年为7.64  亿元）的同时也创下了全球单一市场单日票房的新纪录（《星球大战7》1.37  亿美元）。18  年春节档电影火爆情况印证头部内容的吸金能力，同时渠道对优质内容的需求将进一步利好头部内容公司。我们再次强调应长期关注头部内容生产公司，如光线传媒、华谊兄弟，同时在票房高增长的趋势下，重点关注渠道—院线龙头，再次建议关注万达电影、横店影视、上海电影等。
        2）传媒长期逻辑不变，再次强调投资观点。在上周传媒市场迎来深度调整之后，本周传媒板块（申万）上涨↑3.01%，推荐关注传媒板块。投资思路应围绕短期和中长期结合布局，短期关注电影票房超预期带来的板块效应，关注渠道龙头和参与贺岁档的个股，如鹿港文化、横店影视、万达电影、捷成股份等；中长期应精选基本面优质，主抓细分行业龙头，受益行业情绪回暖估值中枢将上调，建议关注我们推荐的“影视四强”：光线传媒、华谊兄弟、慈文传媒和华策影视，并从产业链逻辑上挑选有稀缺性的平台型公司，建议关注视觉中国、快乐购。
        一周股票行情
        本周（2.19-2.25）传媒板块（申万）上涨↑3.01%，上证综指上涨↑5.09%，深证成指上涨↑6.61%，创业板指上涨↑4.79%。本周传媒板块（申万）涨幅前五:乐视网（+19.68%），宣亚国际（+16.26%），暴风集团（+9.85%），视觉中国（+6.61%）,当代东方（+5.51%）；板块涨幅后五：ST  巴士（-9.75%），唐德影视（-3.05%），华策影视（-2.97%），东方网络（-2.86%），上海钢联（-2.27%）。