华泰期货-能源化工日报：隔夜油价下跌，化工品偏弱运行-180301

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        动力煤：港口一再下跌，期价偏弱运行
        受节后现货持续疲软打压，昨日动煤期货继续偏弱运行，主力05合约夜盘收报636.4，5-9价差缩窄至18。现货市场方面，主产地煤矿复产情况良好，但下游需求一般，后期看跌预期较多。港口方面，电厂日耗恢复缓慢，基本无采购需求，港口下水煤完全买方市场，价格一再下跌，秦皇岛5500大卡动力煤-8至695元/吨。
        昨日北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量61.9万吨，日均铁路调进量66.9万吨，港存+5至620万吨；曹妃甸港+5至233万吨，国投京唐港-2至90万吨。
        昨日沿海电厂日耗持续小升，六大电力集团合计耗煤51.2万吨，合计电煤库存1386万吨，存煤可用天数27.1天。
        昨日煤炭海运费继续反弹，中国沿海煤炭运价指数报717，较前日上涨1.7%。
        整体来看，政策保供压力下，节后煤矿复工加快，动力煤3月供需紧张局面有望缓解，现货高位调整空间仍存。不过对于5月合约来说，盘面贴水缩窄后反复至50-60，警惕现货下调不足及周边市场偏暖带来的基差修复行情。
        策略：观望
        风险：无