太平洋证券-广联达-002410-造价施工业务齐头并进，业绩略超预期-180228

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        事件：公司近日发布2017年业绩快报，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.72亿元，同比增长11.66%，预计实现基本每股收益0.42元，同比增长11.94%。    
        云转型已获成效，施工阶段业务前景可期：公司积极推进"云+端"转型试点，向数字建筑平台服务商迈进。报告期末，与云转型相关的预收款项余额预计达1.78亿元，同比增加572.88%，云转型相关的预收账款快速增长，云转型成效显著。公司新一代云计量产品也已发版，即将进入样板渠道建设阶段。同时，BIM领域国家标准《建筑信息模型施工应用标准》已于2018年1月1日开始实施，国标的落地有助于BIM应用的推广。作为国内BIM行业领先企业，预计公司将持续受益于国内BIM市场发展的红利，施工业务线有望保持快速增长，成为公司发展的新引擎。    
        造价施工业务齐头并进，打造数字建筑产业平台：公司深耕建筑信息化行业多年，致力于打造数字建筑产业平台，业务涵盖工程造价、工程施工、工程信息等多个板块，覆盖项目全生命周期。作为工程造价软件领域龙头企业，公司工程造价类业务稳步发展，预计报告期内收入同比增长约6%。工程施工业务是公司"七三"战略的重点业务，随着BIM等施工阶段产品的研发和规模化应用，公司施工阶段业务拓展迅速，预计报告期内收入同比增长约50%。造价、施工业务线的持续发展为公司整体收入稳定增长打下坚实基础。  
        投资建议：我们预计公司2018年、2019年的EPS分别为0.52元和0.61元。基于以上判断，给予"买入"评级。    
        风险提示：云业务转型对短期业绩影响存在不确定性等。