东海证券-策略日报-180302

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        投资要点：  
        大盘昨日收红阳线，量能相对放大态势。大单资金延续净流出，分钟线指标没有明显修复。隔夜欧美延续大幅回落，或对A股造成打压，大盘短线或仍有下行压力。  
        2018年2月，财新中国PMI51.6，较上月上升0.1个百分点。  
        特朗普称，将对美国进口的钢铁和铝分别征收25%以及10%的关税，下周会准备好可能的关税细节。欧盟委员会主席容克称将坚决回应。美国国内包括供应商管理协会主席、汽车经销商协会都表示对钢铁和铝征收进口关税是错误的。  
        美联储主席鲍威尔昨日继续参加美国参议院银行委员会听证，在问答环节，相对于两日前再国会听证会上的发言，对市场进行一定的安抚，鲍威尔认为劳动力闲置仍然是问题，25-54岁的劳动参与率依旧较低，薪资还未加速上涨，就业市场还有空间。同时他也再次重申了当前的美国财政政策不可持续。  
        上周，央行公开市场操作净投放5800亿逆回购，同时有1200亿国库现金定期存款到期，2435亿元1年期MLF到期，整个货币市场净投放2165亿元，整体资金面较为平稳。但从中央政治局会议、中央经济工作会议以及年初以来一行三会的监管力度来看，2018年金融去杠杆仍然是主基调。同时从经济情况来看，虽然具有一定韧性，但是2018年仍然会面临一定的下行压力，经济发展的结构性特征将越发明显。从A股市场来看，近期受海外市场影响，波动较大。从历史情况来看，3月两会之前，指数多数上涨，但后续仍以结构性行情为主。  
        融资融券余额回升。2月28日，A股融资余额9902.97亿元，环比增长16.07亿元；融资融券余额9954.67亿元，环比增长16.27亿元。融资余额减融券余额9851.26亿元，环比增长15.86亿元。  
        陆股通净流入，港股通净流入。3月1日，陆股通当日净买入成交12.18亿元，其中买入成交88.07亿元，卖出成交75.90亿元，累计净买入成交3812.12亿元。港股通当日净买入成交29.88亿港元，其中买入成交76.99亿港元，卖出成交47.11亿港元，累计净买入成交8379.36亿港元。  
        Shibor利率下跌。3月1日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.6910%，下跌1.70BP，SHIBOR一周为2.8960%，下跌1.00BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.7806%，下跌13.30BP，一周为3.2200%，下跌29.06BP。中债国债到期收益率10年期为3.8201%，下跌0.01BP。  
        美国三大股指悉数下跌，欧洲股市悉数下跌。3月1日，道琼斯工业平均指数报收24608.98点，下跌1.68%；标普500指数报收2677.67点，下跌1.33%；纳斯达克指数报收7180.56点，下跌1.27%。欧洲股市，法国CAC指数报收5262.56点，下跌1.09%；德国DAX指数报收12190.94点，下跌1.97%；英国富时100指数报收7175.64点，下跌0.78%。亚太市场方面，日经指数报收21724.47点，下跌1.56%；恒生指数报收31044.25点，上涨0.65%。  
        美元下跌，人民币即期汇率贬值。3月1日，美元指数下跌0.45%，至90.2646。欧元兑美元上涨0.60%，至1.2267。美元兑日元下跌0.41%，至106.2350。英镑兑美元上涨0.12%，至1.3777。人民币兑美元即期汇率报收6.3430，贬值0.15%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3477，贬值0.27%。人民币兑美元中间价报收6.3352，贬值0.09%。  
        黄金下跌，原油下跌，伦铜下跌。3月1日，COMEX黄金期货下跌0.10%，报收1318.10美元/盎司。WTI原油期货下跌0.34%，报收61.34美元/桶。布伦特原油期货下跌0.85%，报收64.20美元/桶。COMEX铜期货下跌0.10%，报收3.1260美元/磅。LME铜3个月期货下跌0.71%，报收6888美元/吨。