民生证券-2018年3月配置策略精选-180228

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        大势及配置策略：淡化风格，自下而上
        宏观面，经济保持平稳，节后流动性投放相对宽松（央行在连续三周停止进行逆回购公开市场操作后，2  月中下旬开始重启逆回购），整体上来看，预计3  月基本面未有显著冲击。3  月重点宏观变量主要来自政策面，3  月5  日将召开“两会”，“去杠杆”和“三大攻坚战”、改革等政策面热点有望在两会中进一步明确和细化内容，为市场提供投资热点。经过复盘可见，今年以来市场风格轮动较快，金融、消费、周期、成长轮番上涨，风格持续性表现较弱，在基本面未有较大变化的情况下，交易型因素对市场扰动影响较大，3  月底美联储议息结果亦对市场情绪有所扰动，基于此，自下而上选股配置的性价比会相对较高，且当下已有一定收益涨幅的领域和个股回调的风险也相对较大。此外，3  月仍是企业披露2017  年年报和2018  年一季度业绩预告的窗口期，在前期市场经历过对“业绩变脸”明显回调反应后，企业盈利兑现情况对股价走势亦有一定影响，由此也决定了自下而上选股的必要性。
        基于政策面及交易因素的考虑，自上而下3  月配置我们建议围绕以下两条主线：1）布局两会，重点关注工业互联网、区域经济、农业、智能制造、精准扶贫（带来的大众消费提升）、新能源汽车；2）布局涨价，此前我们预计2  月将迎来年内通胀高点，3  月将得到数据印证，重点关注农业、航空、化工子品种。
        配置策略精选
        本文按照自上而下的逻辑，结合估值及企业增速的匹配，梳理出以下10  只个股供投资者参考
        风险提示
        通胀水平引发加息预期回升；流动性政策转向。