信达国际-东江集团控股-2283.HK-短线目标价6元，潜在升幅-180301

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        因素：
        i）东江集团已于上月中发盈喜，料去年12月底止年度纯利将按年显著增加，主要因为注塑组件制造业务的销售收益增加，而生产效率改善亦令毛利增加；集团2017年上半年业绩理想，收入及纯利已达我们全年预期45％/46％，由于生产效率改善，导致注塑元件制造业务的销售收益及毛利增加，加上注塑元件制造业务产能利用率按年回升，带动集团上半年毛利率按年升590点子至32.4％；我们预期随着模具业务产能利用率及毛利率逐步回升，料可带动集团今年收入增速回升。
        ii）随着订单增加，规模效应将逐步显现，预计毛利率和净利润率也将有所提升；
        iii）现价相当于2018年预测市盈率11.9倍，估值较内地及国际同业平均15.5倍估值折让23％，由于集团收入及纯利增长速度较快，加上其垂直生产模式，有利收窄与同业的估值差距，而其3.9％的预期股息率可为股价带来支持；
        iv）股价仍处去年6月至今升轨上，有利股价续试高位反弹，建议趁低吸纳。