华泰期货-生猪周报：屋漏偏逢连阴雨，3月猪价维持看空-180304

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        生猪：一周行情回顾与展望
        节后生猪价格持续下跌，截至本周末，全国生猪均价为11.21元/公斤，节后开市十天时间，猪价跌幅达1.6元/公斤。截至本周末，东北生猪均价10.35元/公斤；华北均价10.67元/公斤；华东均价11.62元/公斤；华中均价11.14元/公斤；华南均价12.10元/公斤；西南均价11.96元/公斤；西北地区均价10.65元/公斤。整体3月猪市依旧看空，一方面基于节后猪肉消费的不景气；另一方面市场上待售猪源绝对充足。3月份出栏生猪对应去年9月份出生的仔猪，对应的配种时间在去年5月份。从季节性因素上来说，配种的时间和仔猪出生的时间都是黄金时间，配种分娩率和仔猪育成率处于当年较高水平，不难看出今年三月份生猪出栏的数量处于绝对增加的局面，加上开年猪价大跌，市场被悲观情绪笼罩，猪价易跌难涨。
        风险关注：自然灾害、不可控疫情、原料价格风险、国家政策