中泰证券-环保工程及服务行业周报：两会来临，环保有望迎来主题性投资机会-180304

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        投资要点
        本周投资观点：上周环保公司密集发布业绩快报，从已发布的业绩快报情况来看，环保板块中10  家公司业绩出现负增长，其中盛运环保业绩下滑幅度最大，主要因公司对其全资子公司无形资产及商誉计提1  亿减值准备及财务费用、管理费用大幅增加所致；23  家环保公司业绩实现正向增长，其中以博世科业绩增幅居首，主要因公司新签订单及在手订单规模增长迅速；从环保子板块来看，水治理相关公司业绩增速较高，显示行业高景气度，这与2017  年相关订单频繁释放密切相关，我们预计2017  年环保板块整体业绩增速有望保持在20%左右。环保板块经过近两年的调整，目前板块整体估值偏低，板块极具配置价值，此外，两会即将召开，我们认为环保主题仍将会是会议热点之一，板块有望迎来主题性投资机会，建议关注业绩确定性高、估值较低的龙头公司，推荐标的：博世科、聚光科技、碧水源、启迪桑德。
        板块行情回顾：上周创业板大幅回暖，周涨幅达6.18%，上证综指出现回调，周涨幅为-1.05%。受创业板影响，A  股环保板块（申万）也表现亮眼，周涨幅为4.18%，跑赢上证综指5.17%，跑输创业板2.06%；公用事业周跌幅为2.93%，跑赢上证综指3.98%，跑输创业板3.25%。受科融环境、三维丝股价异动影响，环保子板块中大气治理板块涨幅居首（7.72%），环境监测、水治理、固废理板块周涨幅分别为4.79%、4.32%、4.06%，最后水务运营板块，周涨幅为2.25%。A  股环保板块中周涨幅居前的个股为三维丝（33.21%）、中再资环（13.32%）、科融环境（13.25%）。
        行业要闻回顾：1）环保部举行2  月例行发布会，2017  年全国地级及以上城市PM10  比2013  年下降22.7％；2）安徽省发布2018  年大气污染防治重点工作任务，2018  年底前全省所有燃煤发电机组实施超低排放改造；3）贵州省印发《贵州省生态环境监测网络与机制建设方案》，到2020  年实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖，建立统一的生态环境监测网络。
        风险提示：政策推广不达预期，市场竞争加剧风险，项目落地不达预期