国海证券-策略周报：权重企稳，热点主题活跃-180305

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        投资要点：
        3  月2  日证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见。我们认为，修改后的退市意见明显强化了沪深交易所在退市决策中的主体地位和责任，而删除恢复上市、重新上市等例外情形从长远看更有利于沪深交易所主体切实加强退市实施工作的统筹协调、贯彻退市制度的规范要求。修改后的退市意见更类似于资本市场的供给侧改革，并且有可能成为上市制度的改革重要支撑。
        上周上证综指下跌1.05%，创业板指数上涨6.18%。从主要行业上看，计算机、国防军工、通信、电子、传媒等行业周涨幅均在5%以上；而银行、采掘、钢铁行业周跌幅均在3%以上。从主题上看，IPV6、去IOE、云计算、3D  传感、人工智能、芯片国产化等主题周涨幅均高于10%；沪股通50  主题周跌幅为1.06%，一线龙头、大央企重组、MSCI  概念等相关主题周涨幅也为负。
        权重企稳、热点主题活跃。市场在1  月29  日快速下跌约12%之后，上周银行、地产等权重板块也逐渐企稳，同时工业互联网、TMT、新技术、新材料以及科技类主题活跃度明显回升，创业板指数也大幅上涨6.18%。在两会召开期间，我们认为市场可能会趋于稳定，横盘震荡的概率较大。
        增加配置的均衡性和多样性。在经历了2017  年的上涨之后，绝大多数的蓝筹已经不够便宜，而在利率的走高以及金融去杠杆的大背景之下，其估值的提升空间并不大。因此我们建议投资者适当增加配置的多样性，在低估值、高流动性品种之外，关注工业和互联网结合、新技术/新材料驱动等核心热点主题。
        我们建议投资者适当增加配置的多样性，在低估值、高流动性品种之外，关注工业和互联网结合、新技术/新材料驱动等核心热点主题。
        风险提示：宏观经济大幅下滑、流动性出现紧缩、相关行业政策低于预期。