开源证券-新能源汽车行业周报：七部委发文明确动力电池回收责任主体-180303

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        摘要
        本期新能源汽车板块表现强于大市。本期上证综指下跌1.05%，在创业板大幅上涨的带动下，新能源汽车行业大涨3.76%，强于大市。本期板块内个股涨多跌少。  其中正海磁材、欣旺达等本期涨势居前。*ST江泉、赣锋锂业等本期相对跌幅较大。
        行业及公司动态  七部委：工信部等七部委印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》的通知；北京市发布2018年新能源汽车管理办法，补贴政策将另行制定；上海发布智能网联汽车道路测试管理办法；交通部发布道路运输车辆综合性能检测联网技术要求；新能源客车开门红：1月产出2752辆，暴增11倍。
        产品价格基本保持稳定  节后第一周，正负极等材料市场价格暂时稳定。
        投资建议：工信部等七部委联合印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，办法明确了新能源汽车企业蓄电池回收主体责任，提出车企应建立动力蓄电池回收渠道，负责回收新能源汽车使用及报废后产生的废旧动力蓄电池。据预测2018年废旧动力电池回收市场规模可达50亿规模，未来市场规模将急速增长，目前已有多家公司布局电池回收领域，如格林美、骆驼股份、国轩高科、东方精工等。
        2018年或是新能源汽车行业的由补贴到市场化的转型之年，政府将在2020年底全面退出政府对新能源汽车补贴。但长远来看，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，这将长期利好新能源汽车行业，政府在去年出台的双积分政策也是为了应对2020年补贴退出后新能源汽车的健康发展。随着传统燃油车的扩张受阻，预计未来会有更多车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。
        我们认为在此背景下，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：（1）资源优势突出的锂电上游原材料企业；（2）拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；（3）具有规模竞争优势的龙头型整车企业。  继续推荐关注投资标的：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。
        风险提示
        政策落实不达预期；新能源汽车政策收紧；新能源汽车骗补和补贴退坡带来的负面影响。