东海证券-宏观周报-180304

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        相关研究报告投资要点：  ?两会召开。3月3日，中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第一次会议在人民大会堂开幕。十三届全国人大一次会议将在3月5日上午开幕，3月20日上午闭幕，会期15天半。全国两会将迎25年来最长会期。会议将决定一系列重大事项，金融体系或将形成大金融管理机构。  
        十九届三中全会在北京举行。中国共产党第十九届中央委员会第三次全体会议，于2018年2月26日至28日在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告。审议通过了国家机构领导人员人选建议名单和全国政协领导人员人选建议名单，审议通过了《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》和《深化党和国家机构改革方案》。  
        官方制造业PMI不及预期，财新制造业PMI微升。2月，中国官方制造业PMI下滑至50.3，1月前值51.3。非制造业PMI54.4，较上月降0.9，双双低于市场预期。综合PMI下滑至52.9，1月报54.6。财新制造业PMI51.6，预期51.3，前值51.5。财新服务业PMI录得54.7，较上月提高0.8个百分点，创下2012年5月以来最强劲增幅。  
        默克尔组阁成功。德国社民党新闻发布会称，社民党成员们投票支持与总理默克尔所属保守派（基民盟与基社盟）组阁。自去年9月联邦议院选举后，德国新政府一直未能组建成功。据路透称，预计德国总理默克尔将在3月中期宣誓就职。利多欧元，利空美元。
        商品房成交面积环比上升，六大发电集团耗煤量环比上升，经济增长受到春节假期影响后有所恢复。2018年3月2日,30个大中城市商品房7天成交226.93万平方米，同比-41.64%，环比450.59%。六大发电集团日均耗煤47.76万吨，同比增长-27.44%，环比11.75%。
        农产品价格环比略有下降，估计CPI将保持相对低位，呈温和上升趋势。2018年2月23日,商务部食用农产品价格指数124.4，环比0%。国家发改委36个城市猪肉平均零售价16.43元/500克，同比-5.62%，周环比1.19%。
        钢材价格指数环比上升，考虑到去年高基数影响，PPI增速或将相对稳定略有下降。2018年2月9日,中国钢铁工业协会钢材综合价格指数114.8，同比0%，环比0.46%。环渤海动力煤价格指数（Q5500K）574元/吨，同比-2.55%，环比0%。
        公开市场净投放，货币市场利率环比上升。2018年3月2日,本周公开市场操作净投放资金1200亿元。银行间质押式回购加权利率隔夜2.8543%，环比28.86个基点；7天期3.2782%，环比12.49个基点。