中泰证券-煤层气开采行业专题报告：甲烷减排目标下大有可为-211205

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中美联合宣言，向甲烷减排开战中美发布联合宣言，强调控制和减少甲烷排放：11月10日，《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》，第八条指出，两国特别认识到，甲烷排放对于升温的显著影响，认为加大行动控制和减少甲烷排放是21世纪20年代的必要事项。

（一）两国计划合作加强甲烷排放的测量；交流各自加强甲烷管控政策和计划的信息；并促进有关甲烷减排挑战和解决方案的联合研究。

（二）美方已经宣布美国甲烷减排行动计划。

（三）考虑到上述合作，双方将视情在《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方会议前采取以下行动：1.双方计划在国家和次国家层面制定强化甲烷排放控制的额外措施。

2.中方计划在其近期通报的国家自主贡献之外，制定一份全面、有力度的甲烷国家行动计划，争取在21世纪20年代取得控制和减少甲烷排放的显著效果。

（四）中美计划在2022年上半年共同召开会议，聚焦强化甲烷测量和减排具体事宜，包括通过标准减少来自化石能源和废弃物行业的甲烷排放，以及通过激励措施和项目减少农业甲烷排放。

11月25日，生态环境部相关部门表示，国内甲烷减排计划，主要从五个方面安排打算：一是开展甲烷排放控制研究。

在煤炭开采、农业、城市固体废弃物、污水处理、石油天然气等领域，研究制定有效的甲烷减排措施，促进甲烷回收利用和减排技术的发展。

二是推动出台中国甲烷排放控制行动方案。

适时修订煤层气，也就是煤矿瓦斯排放标准，强化标准的实施；支持具备条件的甲烷减排项目参与温室气体自愿减排交易。

三是加强重点领域甲烷排放的监测、核算、报告和核查体系建设。

四是鼓励先行先试。

五是加强国际合作。

风险提示（1）政策出台的不确定性风险。

甲烷减排受到越来越多的重视，但目前顶层设计未有出台，对甲烷监测、排放标准等方面都未有明确的政策标准。

（2）安全生产风险。

煤层气勘查开发与煤矿瓦斯治理属于高危行业，随着煤层气勘查、开采业务的不断扩展，安全生产风险伴随着与之相关的技术风险和产量风险也随之增加。

（3）补贴变动风险。

煤层气开发技术要求高、投资回收期长、正外部性明显，需要政府给予大力扶持。

根据对非常规天然气补贴2019年政策来看，在国家奖补总额和奖补气量无法准确预计的情况下，煤层气开采公司实际享受补贴的额度存在一定的不确定性。

（4）资源勘查风险。

由于地质条件的复杂性和人们认识地下地质规律的局限性，且煤层气勘探技术和装备对不同地质条件的适应性也不相同，在实际勘验中并无法保证技术水平与知识经验的准确度能够准确无误地进行预测，实际勘查结果与预测的煤层气资源量可能存在偏差。

（5）市场风险。

煤层气开采公司不仅面对其他煤层气企业的竞争，海外天然气、国内常规天然气以及其它环保型能源产业也对公司构成竞争压力。

（6）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。