天风证券-化工行业研究周报：制冷剂和烧碱涨价，重点关注氟硅和染料板块性机会-180304

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        一周行情速览
        基础化工板块较上周上涨2.89%,，沪深300  指数较上周下跌-1.34%。基础化工板块跑赢大盘4.23  个百分点，涨幅居于所有板块第10  位。据申万分类，基础化工各子行业除氮肥外全部上涨。各子行业涨幅居前的有：氟化工及制冷剂9.13%，民爆用品7.88%，复合肥5.78%，无机盐4.78%，磷化工及磷酸盐4.62%。各子行业涨幅居后的有：磷肥1.18%，合成革1.09%，聚氨酯0.37%，纯碱0.26，氮肥-2.09%。
        重点化工产品价格和运行态势
        本周WTI  油价下跌4%，报价60.99  美元/桶。在我们跟踪的116  个化工品中，61  个上涨，23  个持平，32  个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：R32，R22，R134a，R410a，丙烯酸丁酯，二氯甲烷，液体烧碱。本周跌幅居前的化工产品有：甲醇，硝酸，碳酸氢钙，聚合MDI，二甲醚，丙酮。
        化纤：粘胶短纤1.5D  报价14600  元/吨，维持不变；粘胶长丝120D  报价37800  元/吨，维持不变；氨纶40D  报价37500  元/吨，上涨2.74%；内盘PTA  报价6015  元/吨，上涨2.17%；江浙涤纶短丝报价9170  元/吨，上涨0.77%；涤纶POY150D  报价8825  元/吨，上涨2%；腈纶短纤1.5D报价17625  元/吨，上涨4.4%。
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2010  元/吨，上涨1.5%；四川金河粉状55%一铵报价2200  元/吨，维持不变；西南工厂（64%褐色）二铵报价2600元/吨，维持不变；青海盐湖95%氯化钾报价2200  元/吨，维持不变；新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价3000  元/吨，上涨1.7%；新安化工草甘膦报价25000  元/吨，维持不变；利尔化学草铵膦报价200000  元/吨，维持不变；江苏长隆功夫菊酯报价25  万元/吨，维持不变；联苯菊酯报价32  万元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价24000  元/吨，下降1%；中农联合吡虫啉报价21  万元/吨，维持不变；代森锰锌报价24000  元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI  报价35000  元/吨，维持不变；华东聚合MDI报价23700  元/吨，下降3.66%；华东TDI  报价39150  元/吨，上涨2.35%；1800  分子量华东PTMEG  报价19650  元/吨，维持不变；华东环氧丙烷报价12850  元/吨，上涨1.58%；华东地区PC报价30050  元/吨，下降0.38%。
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC  报价6653  元/吨，下降0.22%；华东乙烯法PVC  报价7040  元/吨，维持不变；轻质纯碱报价1650  元/吨，维持不变；重质纯碱报价1700  元/吨，维持不变。
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价12100  元/吨，上涨0.83%；华东市场丁苯橡胶报价13450  元/吨，维持不变；山东市场顺丁橡胶报价12850元/吨，维持不变；绛县恒大炭黑报价7900  元/吨，维持不变。
        钛白粉及其他：攀钢钛业钛精矿报价1400  元/吨，  维持不变；四川龙蟒钛白粉报价19000  元/吨，  维持不变；分散黑ECT300%报价34  元/公斤，上涨23.6%；活性黑WNN200%报价26.5  元/公斤，上涨6.0%。
        投资观点及建议：三期共振，看好基础化工板块年度行情。3  月下游逐渐复工，化工进入消费旺季，涨价预期叠加一季报预增逐渐落地，建议加大配置。配置方向建议守正出奇，坚定持有1  季度高增长低估值的白马股。看好尿素复合肥（华鲁恒升、金正大、关注史丹利、新洋丰），维生素（新和成），有机硅（新安股份），氟化工（东岳集团、关注巨化股份），PC（鲁西化工、浙江交科），染料（关注浙江龙盛和闰土股份），农药（扬农化工、利尔化学）。成长股前期调整估值回落，可以适当加大配置，尤其是增长确定产业空间大的优质白马成长股，方向主要是电子化学品和锂电材料的细分龙头。下周上海农药展会召开，环保趋严和海外需求回升，关注农药板块。
        风险提示：油价下跌；重大安全事  故；环保政策的不确定性。