东方证券-技术分析看投资周报：上证指数或有下跌途中的小反弹-180305

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        研究结论
        上证指数或有下跌途中的小反弹
        本周（2018.2.26-3.2)，上证综指下跌1.05%，跌34.49  点，收至3254.53  点。沪深300  跌1.34%，中证500  涨2.69%。春节后，大小盘分化，蓝筹弱小票强。至今为止，市场大方向基本符合预测：《技术层面逐步进入最佳买点（20171211）》提示机会：“12  月13  日至1  月5  日前后为最佳买点”，“建议短期提高仓位，均衡配置为主”  ，“未来反弹主力仍是蓝筹”。《大幅上涨后市场逐步进入调整阶段（20180122）》提示风险：市场拐点将发生在“点位为3500-3600，时间为1  月底2  月初”之时，《如期下跌后的市场判断：《三根阳线已无法改变预期，蓝筹并非完美避风港（20180205）》明确认为“蓝筹并非避风港“，“上证50指数刚开始下跌”。大跌之后，《市场还未到底部，短期或有弱反弹（20180211）》：（本轮下跌）“定位为中型级别调整”，“短期来看，上证指数或有一定的反弹支撑”，“在未来一段时间内，中小创的下行压力小于主板，主要是由于逐步进入反弹周期”。目前，我们继续维持以上观点。但有几点从技术角度分析需重点关注：
        1、上证指数中期仍需调整，短期或有反弹。维持《市场还未到底部，短期或有弱反弹（20180211）》观点：“中期来看，无论是时间还是空间，上证指数并未调整到位，2900  点附近或有支撑”，“我们仍定位为中型级别调整，时间大致为6  个月左右，不排除期间有一定级别的反弹”，本周市场表现很好地印证了这一观点。短期来看，上证指数或有一轮下跌途中的小反弹，下周或为反弹起点，但时间窗口相对较短。
        2、中小创短期回调，但中期进入筑底反弹阶段。对于中小创，我们之前一直维持《市场还未到底部，短期或有弱反弹（20180211）》的看法：“在未来一段时间内，中小创的下行压力小于主板，主要是由于逐步进入反弹周期，但在重压之下仍不具备持续反弹的条件，且不排除继续下行”。即认为，短期反弹但缺乏持续性。我们认为下周中证500  和创业板指将在连续三周反弹之后或进入短期回调。
        从中期来看，虽然三周反弹幅度较大，但仍未突破中长期趋势，我们认为未来将会反复筑底，在这过程中或有突破的可能。
        3、长期我们仍然坚持《短期弱反弹或难改变中期市场走势（20180225）》观点：“长期慢牛格局依然存在”，“中证500  和创业板指经历了长期下跌，下半年或有较好表现”，“今年大小盘的均衡配置是为关键”。
        风险提示
        地缘政治突变；
        经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。