中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：上海划定开放道路自动驾驶测试区，上汽、蔚来获批-180304

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        本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨2.3%。其中，汽车服务子板块上涨1.7%，整车子板块上涨1.8%，汽车零部件子板块上涨2.0%，沪深300  指数下降1.3%。本周A  股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为蓝黛传动、松芝股份和双环传动，分别上涨22.2%、21.7%和7.5%。跌幅前三为潍柴动力、银轮股份和中国重汽，分别下跌2.2%、2.2%和0.6%。
        上海划定开放道路自动驾驶测试区，上汽、蔚来获批。上海在嘉定区划定了安全性高、风险等级低的5.6  公里道路，作为上海市第一阶段智能网联汽车开放测试道路，上汽、蔚来获首批智能网联汽车开放道路测试号牌。当前处于自动驾驶的第二个阶段，作为自动驾驶基础的  ADAS应用迅速发展。我们认为毫米波雷达、算法、制动执行系统将最先实现国产化，推荐关注拓普集团（智能刹车系统）、华域汽车（24GHZ  毫米波雷达即将量产）、万安科技（电子制动系统将进入量产阶段）。从技术创新的层面看，处理平台、激光雷达、高精地图是创新的核心，也是未来产业化的重点，关注主题性投资机会。
        投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018  年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽、潍柴动力；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP  对ADAS  采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。
        风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧，  ADAS  国产化不如预期。