信达证券-环保行业：瀚蓝环境-180305

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        本周行业观点
        1、  全国环保工作会议在京召开，部署2018  年环保工作重点。日前，环境保护部在京召开2018  年全国环境保护工作会议，总结党的十八大以来和2017  年工作进展，谋划打好污染防治攻坚战，安排部署2018  年重点工作。环保部部长李干杰指出，2018  年是深入贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40  周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年，做好生态环境保护各项工作意义重大：一要全面启动打赢蓝天保卫战作战计划；二要加快水污染防治；三要全面推进土壤污染防治；四要加大生态系统保护力度；五要依法加强核与辐射安全监管；六要强化环境执法督察；七要深化环保领域改革；八要加快推进绿色发展；九要提升支撑保障能力；十要落实全面从严治党政治责任。
        2、  水、土防治景气度进一步提升。在2018  年全国环境保护工作会议中，水污染防治和土壤污染防治被列为大气污染之后的重点工程。我们认为，黑臭水体污染、地表水源整治、农村水环境治理是水污染治理中的重点领域；而在“土十条”发布了一年多后，土壤污染情况的详查将会进一步完善，土壤污染综合防治进程将有所加快。
        3、  2018  年PPP  项目将加速落地。随着国家“十三五”规划的战略部署，PPP  模式的不断升级和创新，单体的污水处理项目、河道治理项目被整体打包，带来了水治理环保产业的广阔升级空间。“水十条”指标考核临近，2017  年水环境治理投资达到峰值，多个重量级水环境治理PPP  项目将在2018  年快速落地，同时流域治理、海绵城市、地下管廊、生态小镇等一系列水环境治理项目不断增加，整体行业市场规模将持续扩大。
        4、  风险提示：环保政策推进放缓；治理需求不及预期；应收账款风险。
        本期【卓越推】：瀚蓝环境（600323）。