华鑫证券-新股询价报告：湖南盐业（600929）-180305

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        公司简介  
        公司是湖南省内最大的食盐、两碱用盐及小工业盐生产企业。公司凭借长期以来形成的较高的市场占有率建立了覆盖全省的销售渠道。公司下属的5家子公司及83家分公司直接与盐产品相关，其销售半径遍及全省并深入至省内各地、县级市。近年来，公司在保持省内产销一体的基础上，加快战略扩张步伐，于2014年对外收购了九二盐业。截止目前，公司拥有湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业、雪天技术四家国家食盐定点生产企业，在保持省内稳固市场地位的同时亦在华南地区建立了良好的销售渠道并形成了一定的市场基础。    
        公司亮点  
        （1）公司拥有三个采矿权，分别为湘衡盐矿、湘澧盐矿及九二盐矿。湘衡盐化拥有的采矿权可采面积4.05平方公里，NaCl储量6.5亿吨，芒硝储量1.8亿吨。湘澧盐化拥有的采矿权可采面积为7.2平方公里，NaCl储量0.95亿吨，芒硝储量1.53亿吨。九二盐矿可采面积为1.69平方公里，NaCl储量3.1亿吨，公司盐矿所在位置提供了天然的区位优势。  
        （2）公司三大盐矿分布在湖南和江西境内，毗邻贵州省、广西省、广东省和福建省等无井矿盐的省份，由于食盐、小工业盐、两碱用盐具有一定的销售半径。湘衡盐化位于盐业市场容量巨大的湖南、广东、广西三省区的地理中心，邻近港、澳地区及东南亚国家，华南全部、华东及西南局部均在最优销售半径范围。湘澧盐化拥有年吞吐量百万吨的自动化装卸水运码头，常年可保证500吨级船只通航，在环洞庭湖及沿长江区域具有明显的物流优势，便于公司盐产品、原材料及能源的装卸运输。相对其他运输方式，公司利用水运方式，产品的销售半径更长。  
        （3）公司通过国际合作再创新在国内真空制盐行业首次成功应用"石灰－烟道汽二氧化碳卤水净化工艺"，该工艺与国内普遍采用的两碱法相比，既可以减少废气排放，又可以大幅减少纯碱用量，大幅降低生产成本。同时，公司研究开发了"卤水净化精卤提质，固体悬浮物含量由200mg/L下降至10mg/L以下工艺技术"，缩减了制盐洗罐周期，从而降低制盐生产成本，节约能源。在制盐工艺方面，公司研究开发了"六效蒸发母液回收盐硝联产工艺技术"，吨产品汽耗由原来的0.86吨/吨下降至0.82吨/吨，能源利用效率得到提升，2013年该技术获得国家发明专利证书；研究开发了"制盐4组罐生产装置卤水脱氧工艺技术"，实现了增加系统产量和延缓设备腐蚀的目的。