兴证期货-有色金属日度报告-210812

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后市展望及策略建议兴证点铜：沪铜夜间强势震荡。

消息层面，美国1万亿美元基础设施法案获美国参议院通过，提振整体基本金属价格。

供应端，铜矿加工费TC自四月中旬以来连续16周回升，铜矿偏紧问题逐步得到解决。

预计国内7月的电解铜产量将达到85.1万吨，同比增幅达13.5%，供应端对铜价的支撑逻辑持续弱化。

需求端，国内下游进入季节性淡季，下游各子行业中，除铜板带箔板块开工率高于往年，铜杆、铜管等领域表现相对较差，铜消费季节性转弱。

综上，沪铜整体多空交织，铜价或将高位震荡。

仅供参考。

兴证点铝：沪铝夜间强势震荡。

供给端，云南、广西等地电力供应不足，部分电解铝厂被要求降低用电负荷。

库存方面，本周一电解铝库存继续下降0.8万吨，铝锭延续去库节奏。

当前库存偏低，铝锭社会库存与沪铝合约持仓量的比值低于历史同期水平并继续下降，现货偏紧缺或将推涨近月合约。

综上，我们认为供给偏紧支撑沪铝基本面偏强，叠加盘面利多，铝价回调后大概率上行。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间强势震荡。

供给端，广西、湖南等地限电升级，冶炼厂减产幅度加大，预计两地8月锌锭分别环比减产1.2万吨、0.46万吨。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得12.02万吨，较上周五去库0.29万吨。

消费旺季向淡季的转换过程中，库存底部徘徊。

综上我们认为，供给偶发偏紧叠加库存底部震荡支撑锌价震荡回弹，但中长期供需格局转弱，锌价仍将下行，建议关注沪锌近远月合约价差走阔。

仅供参考。