东方证券-2018年2月26日~3月2日策略周报：每周港股策略跟踪-180305

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        本周（2018年  2月  26日~3月  2日），恒生指数下跌  2.9%，收  30583点，市场累计成交6372  亿港元。恒生国企指数下跌4.9%，收12204  点，累计成交1297亿。
        资金流向：上两周沪市港股通资金净流出45.3  亿港元，深市港股通净流入21.1亿港元。板块方面，电讯、能源、金融跌幅居前，分别下跌12%、10%和8.3%。个股方面，佳源国际控股、中国金洋等涨幅居前，分别为12%和11.5%；和记电讯香港、充州煤业股份跌幅居前，分别为17.8%和16.8%。
        重要事件
        中国香港2017  年GDP  同比增长3.8%，预估3.7%。香港财政司司长陈茂波称，为鼓励更多内地、亚洲地区以至“一带一路”沿线投资者及集资者参与香港债券市场，政府计划推出一系列措施，增强香港债市竞争力。
        近日国家发改委组织召开煤电油气运保障工作部际协调机制全体成员会议，研究扎实推进天然气产供储销体系建设各项重点工作，要求把天然气产供储销体系建设作为一项重点工作抓好抓实。
        国家工信部发布《光伏制造行业规范条件》，在生产规模、工艺技术、资源综合利用及能耗、环境保护、质量管理等方面，对光伏制造企业提出了全面的要求。新规范自今年3  月1  日起实施。2018  年国内光伏市场将继续保持快速增长态势，龙头企业效益将获得一定支撑，但光伏企业之间的竞争将愈趋激烈，竞争将主要集中於技术与效率。
        重点公告
        中国联通公告称，2017  年集团的税前利润预计约为人民币25.9  亿元，比2016年上升约231%；公司权益持有者应占盈利预计约为人民币18.3  亿元，比2016  年上升约193%。
        安踏体育2017  年业绩公告显示，去年安踏营业收入166.9  亿元(人民币，下同)，同比增长25.1%；股东应占溢利达30.9  亿元、同比增加29.4%，业绩又达新高度。此外，毛利率上升1  个百分点至49.4%。
        投资建议：
        我们看好消费品涨价预期以及消费升级下，消费品行业的盈利成长前景，我们认为中国新一轮的消费复苏，为更长期的趋势，而非短期反弹。
        在消费品板块中，我们更看好必选消费这一子板块的向上空间，主要源于：必选消费市场基本为本地公司所垄断，而本地可选消费公司在消费升级中较易受到国际品牌冲击。我们推荐正处于产品升级且分红比例高的恒安国际（1044.HK，买入），建议关注受益于猪价下行周期的肉制品龙头万洲国际（0288.HK，未评级）。
        可选消费中我们首推体育服装：受益于居民健康意识的觉醒，体育服装龙头企业重新恢复快速增长态势。我们建议关注有业绩反转预期的李宁（2331.HK，买入）以及体育服饰代工龙头申洲国际（2313.HK，买入）。
        风险提示：  宏观经济下行超预期，公司业绩不达预期