浙商期货-宏观金融早报：美国2月非制造业数据好于预期，2月财新中国服务业PMI略降，股票震荡为主-180306

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        报告导读
        宏观观点
        ①两会经济目标下调赤字率，基建投资规模将低于去年水平。②政策鼓励定向投放，房地产贷款持续审慎。③钢铁压减产能体量较去年有所下降、煤炭退出产能体量与去年持平。总体看，黑色需求预期受到抑制，短期易跌难涨，尤其是螺纹钢品种，但由于去产能及环保限产继续，下跌空间不大。
        交易策略
        股票:  预计后续风险偏好对市场的影响持续，近期市场不确定性较大，股票震荡为主，建议继续观望。
        债券:①海外利率上升风险加剧。美联储3月加息较为确定，美债收益率上升较快，导致中美利差持续收窄，中国央行3月大概率货币市场加息，国内利率由跌转升。②通胀压力上升。③监管政策不确定性。关注两会经济政策及本周经济数据对市场影响，债券配置需求仍不强，债券收益率虽有下行但仍处于高位震荡，期债暂观望。仅供参考
        黄金：隔夜市场对特朗普强硬关税政策兑现的预期减弱，海外股市集体反弹。此外意大利大选风险释放后欧元反弹，间接压制美元。外盘金价1300-1340区间震荡，短线操作。
        宏观摘要
        国际方面，美国2月ISM非制造业数据好于预期，接近历史高位；美众院议长敦促白宫贸易战要冷静，特朗普却称“立场不软化”；  美元指数收报89.9972，小幅下跌0.19个bp。
        国内方面，近日公布的2月财新中国PMI；发改委：中国2018年M2预期增速与去年实际增速基本持平。
        今日提示
        23:00  美国1月工厂订单环比  -0.50%  1.70%
        23:00  美国1月耐用品订单环比终值  --  -3.70%