国元证券-电子商务行业~B2B专题周报：B2B上市公司2017业绩普遍向好-180304

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        投资要点：
        B2B  动态跟踪：
        上周，A  股B2B  相关上市公司相继披露业绩快报，上海钢联2  月27  日晚间发布2017  年年度业绩快报称，2017  年归属于母公司所有者的净利润为5027.93  万元，较上年同期增127.46%；营业收入为737.06  亿元，较上年同期增78.56%；基本每股收益为0.32  元，较上年同期增125.04%。
        生意宝2  月27  日晚间发布2017  年年度业绩快报称，2017  年归属于母公司所有者的净利润为1903.53  万元，较上年同期增50.84%；营业收入为3.65亿元，较上年同期增12.48%；基本每股收益为0.08  元，较上年同期增60.00%。
        欧浦智网2  月26  日发布2017  年年度业绩快报称，2017  年归属于母公司所有者的净利润为3.4  亿元，较上年同期增53.08%；营业收入为69.3  亿元，较上年同期增124.41%；基本每股收益为0.32  元，较上年同期增52.38%。从披露的2017  业绩情况来看，B2B  行业的公司业绩表现出一致性向好。
        投资策略：
        目前B2B  行业内上市公司业绩普遍表现出大幅度的增长态势，市场信心提升，上周生意宝上涨13%，上海钢联上涨11%，实际上，上涨趋势已经连续数周。B2B  市场与B2C  明显的不同在于对于行业经验的积累要求高，细分行业互相隔离，不同细分领域都会诞生相应龙头，投资机会较多，并且随着时间积累体现出强者恒强的趋势，目前B2B  代表性上市公司市值仅100  亿左右，相对于整个B2B  市场万亿市值仍然较小，成长空间大，有投资价值，我们建议关注各个细分领域龙头例如钢铁、化工等行业。
        推荐公司：
        生意宝（002095）公司旗下融资服务平台网盛融资担保协同银行、第三方担保公司在全国范围内为中小企业提供在线融资服务产品。网盛融资上半年实现净利润110  万，私有化平台+供应链金融的模式逐渐跑通。我国大宗行业规模以上企业数量大约为20  万家，公司网盛大宗搭建私有交易平台潜在客户数量仅化工纺织行业超过万家，核心会员数量非常可观，该业务潜力巨大，有望驱动公司新一轮快速增长。我们看好公司在B2B  领域的探索，抓住供应链痛点，用在线化传统销售平台先解决企业的信息化基础，继而发展供应链金融及配套服务，能真正提高企业效率。目前股价43.75  元/股，总市值111  亿元。
        风险提示：B2B  电商发展不及预期等。