西部证券-电力行业周报：沿海电煤价格下跌，火电公司受益-180304

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        核心结论
        行业策略：火电：本周中国沿海电煤采购价格指数第14期，本期价格较上期价格降低2元/吨到27元/吨，此次降价是自发布第3期以来煤价的第一次降低，受季节性煤炭需求下降影响预计煤价未来三月将表现弱势，看好受益成本下降的行业龙头华能国际等公司。风电：内蒙古700万千瓦风电项目获核准，总投资约521.7亿元，预计随着风电项目持续获批，行业有望回暖，预计风电18年新增装机将恢复增长，建议关注金风科技和龙源电力。水电：2018年政府将继续制定保障清洁能源优先发电的实施细则，统筹水电流域综合监测和梯级联合优化运行。建议继续关注长江电力、国投电力、川投能源等。
        周热点新闻：1）中电联本周公布中国沿海电煤采购价格指数第14  期数据，从中电联公布数据来看，本期价格较上期价格降低2  元/吨到27  元/吨，由于本次数据距上次数据发布有近一个月的时间，数据变化幅度相对比较大。
        2）国家能源局核准同意安排锡盟风电基地近期规划规模700万千瓦，总投资约521.7亿元，预计大部分项目将在2018年内开工建设，其中配套的外送通道也获得了核准。
        行情回顾：本周申万电力板块上涨2.43%，跑赢上证综指3.48个百分点，跑赢沪深300指数3.77个百分点。本周电力板块涨幅前五名公司分别为梅雁吉祥、涪陵电力、滨海能源、宝新能源和华能国际，分别上涨12.89%、11.65%、10.22%、8.81%、7.97%和7.62%。本周电力板块跌幅前五名公司分别为浙能电力、中国核电、广安爱众、东方能源、申能股份，分别下跌1.07%、0.83%、0.79%、0.43%和0.34%。
        交易数据监控：截至2018年3月2日，电力行业有皖能电力、郴电国际、华电国际、豫能控股、吉电国际、哈投能源当前股价跌破净资产，市净率为0.75、0.82、0.89、0.89、0.92、0.94倍；豫能控股等8家公司当前股价跌破最近1年定向增发价；哈投股份等3家公司当前股价跌破最近1年大股东增持价格。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告结尾风险提示。