财通证券-有色金属行业周报：小金属节后开工需求旺盛，稀土永磁板块表现突出-180304

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        一周金属价格回顾：本周LME  铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格变动幅度-2.72%、0.05%、-4.13%、-3.35%、-0.07%、-1.86%；SHFE  铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格变动幅度-1.96%、0.42%、-1.13%、-2.48%、0.05%、-2.64%。本周美元指数USDX.FX收于89.8892点，变动幅度0.12%；COMEX黄金和白银价格分别收于1323.7、16.535美元/盎司，周变动幅度-0.51%、-0.06%，贵金属仍将继续延续震荡行情。本周多个小金属价格出现上涨，1#钴、1#锑锭、铟99.99%min、黑钨精矿65%min国产、氧化镨99%min现货、氧化钕99%min现货分别上涨了5.2%、0.95%、5.19%、1.34%、3.41%和2.82%。
        一周板块行情回顾：本周上证综指整体下跌1.05%，深证成指上涨1.81%，有色金属板块弱势震荡，周跌幅为0.2%。申万三级子板块方面，稀土、金属新材料、铜子板块出现上涨，涨幅分别为5.24%、4.46%、0.43%,铝、锂、黄金、铅锌出现不同幅度下跌，跌幅分别为10.68%、1.21%、1.01%和0.98%。
        核心观点：本周小金属受节后开工需求旺盛影响多个品种出现明显上涨，钴和铟延续去年底的强势，本周继续大幅上涨超过5%，相关个股强烈推荐；稀土氧化物虽然没有政策上的根本性利好，但受节后开工需求旺盛影响出现明显上涨，稀土永磁个股表现强劲，从中长期看随着新能源汽车电机等先进制造的高速发展，我们预计稀土金属及其氧化物的需求将维持高景气，对其价格长期看好。基本金属方面，鲍威尔关于美元加息以及认为部分资产价格过高的言论对股市乃至国际金属市场造成负面影响，但他也表示"对美国经济和通胀前景更有信心"，中期看基本金属需求依然旺盛，而锌、铜等的供给仍然偏紧，LME锌库存本周继续下降13.6万吨创下近十年新低，因此我们对今年基本金属价格仍然保持乐观。
        重要公告与行业动态：3月1日美国总统特朗普突然宣布，将对进口钢铁加征25%关税，对进口铝产品加征10%关税，并且关税将维持"很长一段时间"。2017年钢铁及制品在对美出口中占比2.6%，铝及其制品在对美出口中占比0.9%。
        风险提示：需求不足、新产能投放超预期；股市系统性风险。