华创证券-机械设备行业快评：集成电路列入实体经济发展第一位，政策力度不断增强行业迎来发展黄金期-180306

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        事项
        3月5日，第十三届全国人大一次会议在北京召开，李克强总理在政府工作报告论述实体经济发展中指出，要“推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”，集成电路产业被放在实体经济的首位进行强调。
        主要观点
        1.集成电路政策支持力度近年来不断加大，首次居于产业首位更显发展决心
        2012年9月，中央领导曾明确批示，要求把集成电路产业作为战略性产业抓住不放，努力实现跨越式发展。2013年《集成电路产业“十二五”发展规划》出台。2014年集成电路首次在政府工作报告中与移动通信、大数据等产业列为新兴产业，提出要赶超先进，引领产业发展，同年《国家集成电路产业发展推进纲要》发布，大基金完成设立，为集成电路产业发展注入一针强心剂。此后两会上均提及要促进集成电路产业的发展。2018年政府工作报告更是首次将集成电路产业列为首位，体现出国家对于集成电路产业发展的支持力度再上一个台阶。
        2.大基金二期正募资中，产业基金总额直指万亿，有力支持产业发展
        目前大基金二期正在募资中，拟募集资金1500-2000亿元，按照1：3的撬动比预计还将撬动4500-6000亿元的地方产业资金。加上一期大基金1387亿元与撬动的超5000亿元地方产业基金，全国集成电路产业投资基金总额将突破万亿元。
        集成电路行业是一个高资金投入的行业，全球领先的集成电路生产商每年的资本开支都达到几十亿美元、甚至上百亿美元，大基金二期的募集将有力缓解国内集成电路产业对于资金的需求，推动行业快速发展。
        3.投资建议：关注上游生产设备的国产化
        经过多年的发展，我国集成电路设计、制造和封测产业都有了长足的发展，封测领域更是位于全球第一梯队中，然而上游集成电路生产、封测的设备仍然主要依靠进口产品，国产化率低下。设备的国产化是集成电路产业发展的必经之路，也是打破国外技术封锁的必要途径。第一期大基金主要投资于集成电路制造产业，预期二期大基金将加大对于生产设备和材料的投资。
        建议关注国内半导体设备龙头：北方华创（晶圆制造设备龙头）、长川科技（检测设备龙头）、晶盛机电（半导体硅片单晶炉龙头）、至纯科技（高纯工艺系统龙头）、中微半导体（介质刻蚀机龙头）、上海微电子（国产光刻机龙头）。
        4.风险提示
        行业发展不及预期，基金募集不及预期。