安信证券-投资策略定期报告：中外龙头公司估值对比简报-180303

《安信证券-投资策略定期报告：中外龙头公司估值对比简报-180303（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-投资策略定期报告：中外龙头公司估值对比简报-180303（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ■A  股版块：主板偏高，创业板中小板偏低。PE  方面，本周主板（16.25，中位数14.14）、全A（18.95，中位数16.84）、中小板（35.97，中位数38.18）上调。唯有创业板（45.63，中位数56.06）下调。电子PE  偏低、传媒、计算机PB  偏低。本周申万一级行业中PE  房地产（17.06）、食品饮料（38.46）、和家用电器（23.09）上升排名前三。成长回落，估值整体偏低。就PE  而言，本周金融（9.67）、周期（25.29）、消费（30.49）、稳定（17.74）上调，仅成长（42.39）下调。
        ■港股版块：从板块来看，港股所有版块回升明显。本周全部港股PE（15.01）和主板PE（14.13）上升明显，创业板PE（28.12）略有回落。从A  股/港股对比来看，本周港股相对估值有所下降。对比近1  个月内  H  股/A  股比值分布变化，H  股/A  股分布右移，港股相对估值上升。本周行业估值分化，PE  上涨的有房地产（9.67，上周9.06）、医疗保健（22.88，上周21.59）；PB  上涨的为信息技术（1.92，上周1.82）和房地产（0.79，上周0.75）。纵向来看，能源版块偏低。从A/港股行业对比来看，房地产上升、可选消费品相对A  股估值较高。
        ■美股版块：本周所有版块上调。全部美股、NYSE、NASDAQ  和AMEX纷纷上调，分别为23.15、22.76、23.96、18.18。总体纵向来看，各版块估值水平偏高，仍高于历史中位数。材料上升，A/美工业相对PE下降。本周美股行业估值下降居多，PE  上涨前三的是能源（19，上周17.69）、信息技术（30.44，上周29.52）和日常消费品（26.44，上周25.94）。从A/美股行业对比来看，各行业均低于中位数。本周A/美股1.62  略有下降（下降幅度4%），公用事业相对估值下降，本周A/美股1.60（上升幅度8%）；PB  各行业均高于中位数；对比上周，美股整体相对价值向下居多，信息技术上升较多（本周A/美为1.45，上周1.48）。工业美股相对估值上升，本周A/美股1.69  略有下降（下降幅度4%），能源相对估值下降，本周A/美股1.69（上升幅度5%）；PB  各行业均高于中位数；
        ■风险提示：经济增长不及预期、海外政治风险、利率上行超预期