安信证券-2月全球PMI综述：新兴走弱，发达走强-180306

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        新兴走弱，发达走强——2  月全球PMI  综述
        数据显示，2  月新兴经济体PMI  走弱，制造业与前值持平，服务业则出现下降；发达经济体虽然制造业PMI  走弱，但在服务业的带动下综合PMI  高于前值。受发达经济体服务业的带动，2  月全球制造业PMI  虽弱于前值，但综合PMI  连续第5  个月高于前值。根据Markit  的数据，在新兴经济体中，中国表现一般，虽然制造业PMI  高于前值，但服务业拖累综合PMI  低于前值；不过中采PMI  则出现了全面的下降；在发达经济体中，美国则表现较好，虽然制造业PMI  低于前值，但服务业带动综合PMI  大幅高于前值，ISM的PMI  走势与Markit  截然相反，制造业大幅走强，服务业则小幅走弱。在上述组合下，基本面数据并不支持美元持续走弱，CRB  综合指数也不具备持续上涨的条件。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。