东海证券-策略日报-180306

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        策略观点：
        股市评述：大盘昨日震荡收星，量能仍然是相对缩小状态，大单资金延续净流出。但指数分钟线在震荡中有向好迹象，指数短线或有震荡盘升动能。
        政府工作报告明确了今年发展主要预期目标：国内生产总值增长6.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；城镇新增就业1100  万人以上，城镇调查失业率5.5%以内，城镇登记失业率4.5%以内。积极的财政政策取向不变，要聚力增效，财政赤字率拟按2.6%安排（2.38  万亿元，其中中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300  亿元）。稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重（M2  增速、社会融资总额增长与去年实际增速基本持平，去年实际增速分别8.6%和12%）。居民收入增长和经济增长基本同步，提高个人所得税起征点，增加子女教育和大病医疗抵扣项。严厉打击非法集资、金融诈骗等违法活动，防范化解地方政府债务风险，安排地方专项债券1.35  万亿元，比去年增5500  亿元。再减少农村贫困人口1000  万以上。单位国内生产总值能耗下降3%以上，二氧化硫、氮氧化物排放量要下降3%，严禁“洋垃圾”入境，严控填海造地。供给侧结构性改革取得实质性进展，宏观杠杆率保持基本稳定。加快制造强国建设，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展。再压减钢铁产能3000  万吨左右，退出煤炭产能1.5  亿吨左右，淘汰关停不达标的30  万千瓦以下煤电机组。新能源汽车车辆购置税优惠政策再延长三年，降低重点国有景区门票价格。完成铁路投资7320  亿元、公路水运投资1.8  万亿元左右。放宽或取消银行、证券、基金管理、期货、金融资产管理公司等外资股比限制，探索建设自由贸易港。降低电网环节收费和输配电价格，一般工商业电价平均降低10%。
        开征房地产税已经确凿无疑。在3  月4  日十三届全国人大一次会议新闻发布会上，大会发言人张业遂就房产税问题回答记者提问，称房地产税立法由全国人大常委会预算工作委员会和财政部牵头组织起草。目前正在加快起草完善法律草案重要问题的论证、内部征求意见等工作，争取早日完成提请常委会初次审议的准备工作。根据发言人的表态，房地产税的征收目前还在内部讨论和征求意见阶段，离正式出台还有相当的时间。但要开征房地产税已经确凿无疑。
        意大利大选反建制党派五星运动和北方联盟表现意外地比预期的强，执政党民主党败选。从已统计的98%的选票计算，五星运动党则是得票率最高的单一政党，得票率为32.4%。伦齐领导的执政党民主党的得票率为18.8%。“北方联盟”党的得票率为17.6%，前总理贝卢斯科尼的意大利力量党为14.1%。根据去年意大利通过的新选举法，只有在选举中实际得票数超过40%的党派或党派联盟才可能获得议会席位的多数，实现组阁。对欧元区略偏空影响。
        政协会议3  月3  日已经开幕，人大会议3  月5  日召开，股市进入两会时间，各方面信息比较多，有一定的不确定性。前段时间外盘暴跌、反弹，也给股市带来许多不确定性。大盘可能还会有震荡和反复。建议关注业绩确定、估值不高、股价涨幅不大的优质上市公司。“独角兽”企业在A  股加快上市，可能对相关企业带来利好，可给予以关注。
        融资资金流出：3  月2  日，A  股融资余额9926.50  亿元，环比减少7.10  亿元；融资融券余额9975.10  亿元，环比减少9.40  亿元。融资余额减融券余额9877.90  亿元，环比减少4.90  亿元。
        陆股通净买出、港股通净卖入：3  月5  日，沪股通深股通当日净卖出13.77  亿元，其中买入67.91  亿元，卖出81.68  亿元，累计净买入3787.76  亿元。港股通沪市深市当日净买入3.41  亿港元，其中买入69.67  亿港元，卖出66.26亿港元，累计净买入8389.53  亿港元。
        货币市场利率下跌：3  月5  日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR  隔夜利率为2.6520%，下跌12.10BP，SHIBOR  一周为2.8940%，下跌0.30BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.7280%，下跌12.63BP,一周为3.2964%，上涨1.82BP。中债国债到期收益率10  年期为3.8453%，上涨1.01BP。
        美股上涨、欧股上涨：3  月5  日，道琼斯工业平均指数报收24874.76  点，上涨1.37%；标普500  指数报收2720.94  点，上涨1.10%；纳斯达克指数报收7330.70  点，上涨1.00%。欧洲股市，法国CAC  指数报收5167.23  点，上涨0.60%；德国DAX  指数报收12090.87  点，上涨1.49%；英国富时100  指数报收7115.98  点，上涨0.65%。亚太市场方面，日经指数报收21423.79  点，上涨1.81%；恒生指数报收29886.39  点，下跌2.28%。
        美元上涨，人民币即期汇率升值：3  月5  日，美元指数上涨0.01%，报90.0050。欧元兑美元上涨0.15%，报1.2337。美元兑日元上涨0.43%，报106.2000。英镑兑美元上涨0.35%，报1.3849。人民币兑美元即期汇率报6.3406，升值0.10%。离岸人民币兑美元即期汇率报6.3351，贬值0.10%。人民币兑美元中间价报6.3431，贬值0.15%。
        黄金下跌、原油上涨：3  月5  日，COMEX  黄金期货下跌0.21%，报收1320.90美元/盎司。WTI  原油期货上涨1.89%，报收62.61  美元/桶。布伦特原油期货上涨1.55%，报收65.56  美元/桶。COMEX  铜期货下跌0.18%，报收3.1280美元/磅。LME  铜3  个月期货上涨0.12%，报收6925  美元/吨。