银河国际-2月23日淡仓数据分析-180305

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        由于淡仓数据的公布时间回复正常，淡仓分析周报恢复如常出版。香港证监会上周五发布2月23日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：
        （i）2月15日至2月23日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。  根据最新的未平仓淡仓数据，我们认为中煤能源（1898.HK）需要密切监测。另一方面，我们注意到新奥能源（2688.HK）和太平洋航运（2343.HK）的淡仓大幅减少。
        中煤能源的淡仓大增。如图1  所示，在截至2  月23  日的一周内，中煤能源的淡仓增加了26.3％，未平仓淡仓占到自由流通盘的4％。我们认为，部分投资者可能预计煤价将在农历新年后转弱，因为天气变暖或减低煤炭供暖需求。与此同时，阅文的淡仓增加了18.8％，未平仓淡仓占到自由流通盘的5.4％。然而，由于该股在上周五收盘后获纳入港股通，因此我们认为短期内或不宜做空该股。
        新奥能源和太平洋航运的淡仓大减。在截至2  月23  日的一周内，新奥能源和太平洋航运的未平仓淡仓分别下跌18.3％和15.7％（图2）。我们认为，一些投资者开始削减淡仓是由于公司在2  月的波动市况中录得相当稳健的表现。与此同时，2  月中旬以来运价（BDI、BSI  和BHSI）的反弹可能是投资者削减太平洋航运淡仓的原因。
        资料来源：每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。
        以三个角度分析数据：（i）2  月15  日至2  月26  日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。