民生证券-通信行业周报：2018年世界移动通信大会召开，聚焦5G商用部署-180305

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块上涨6.65%，同期沪深300指数上涨0.88%，中小板块指数上涨3.85%，创业板指数上涨6.13%，跑赢沪深300指数5.77个百分点，跑赢中小板块指数2.80个百分点，跑赢创业板指数0.52个百分点。其中电信运营上涨1.46%，通信设备制造上涨6.91%。
        上周涨幅居前有：东土科技（300353）48.34%、剑桥科技（603083）20.89%、路畅科技（002813）18.39%、佳讯飞鸿（300213）17.08%、大唐电信（600198）14.95%。上周跌幅居前有：春兴精工（002547）-4.46%、深南股份（002417）-2.79%、淳中科技（603516）-2.39%、茂业通信（000889）-1.85%、汇源通信（000586）-1.67%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：2018  年2  月26  日，2018  年世界移动通信大会在西班牙巴塞罗那召开。在大会上，中国移动发布了SPN  技术白皮书并携手华为发布了5G  承载创新成果，这是业界首次面向5G  承载网建设，系统性对5G  业务进行梳理，对承载网网络架构和关键技术进行深入探索和论证，提出建设性发展路径，推进5G  产业发展。华为正式发布5G  综合前传承载解决方案，全面支持移动承载、专线上云和家庭带宽广覆盖等多种类型业务，助力电信运营商一网多用，大幅降低综合建网成本和建站周期，最大化网络价值。中国移动和华为作为全球领先的运营商和设备商，联合展示全球首款基于3GPP  标准的5G  C-band  CPE，这标志着5G  的商业化进程进一步加速。该款5G  C-Band  CPE  采用芯片化架构，芯片为华为自主研发的Balong  5G01，是全球首款基于3GPP  标准的5G  商用芯片，所以该款CPE  可以做到仅为3L  的体积和2kg  的重量。（资料来源：通信产业网）
        民生观点：5G将至，承载先行。数字化社会的来临必将对通信基础网络产生深远影响，连接密度和流量密度将空前增长。本次发布的5G承载SPN技术白皮书，顺应潮流，在满足5G业务需要的同时，期以构建‘新架构、新业务、新运营’承载网。当前，多项SPN关键技术得到验证，具备5G初期商用能力。未来中国移动将联合设备厂商进行更多5G试点，早日实现5G商用。华为在5G领域付出大量的努力，在标准领域和关键技术上都取得了骄人成绩。华为X-Haul  5G承载解决方案，完全契合SPN理念，有效支撑5G承载网建设。同时，5G综合前传承载解决方案的推出，预示着华为在5G商用进程中又迈出了坚实的一步。未来华为公司将一如既往地与全行业开展5G技术与产业合作，通过联合创新，为运营商打造一张5G  Ready的精品承载网络，帮助运营商快速拓展新兴业务。
        推荐公司：中兴通讯、亨通光电、烽火通信、中天科技、光迅科技、新易盛等。
        行业重点新闻
        （1）三大运营商2018年1月数据分析：联通电信展露强劲发展势头（2）直击GTI峰会：中移动宣布“5G终端先行者计划”（3）华为MWC发布5G端到端全系列产品解决方案（4）中兴通讯新一代5G全系列基站产品亮相MWC2018，助力5G商用部署（5）指纹识别公司汇顶科技收购德国一公司欲进入NB-IoT（6）Qualcomm发布骁龙5G模组解决方案，加速5G商用
        风险提示
        5G发展不及预期；运营商投入不及预期。