中原证券-基础化工行业月报：制冷剂价格表现靓丽，关注油服、炼化、制冷剂以及染料行业-180307

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        关键要素：
        2018年2月份中信基础化工行业指数下跌3.30%，在29个中信一级行业中排名第14位。子行业中，锦纶、氮肥、树脂板块涨幅居前。主要产品中，分散染料、苯醚甲环唑、聚四氟乙烯、工业萘、石油焦涨幅居前。3月份的投资策略建议关注油服、炼化、制冷剂和染料板块。
        投资要点:
        市场回顾：2018年2月份中信基础化工行业指数下跌3.30%，跑输上证综指8.71个百分点，跑输沪深  300  指数9.17个百分点，行业整体表现在29个中信一级行业中排名第14位。过去1年来，中信基础化工指数下跌14.22%，跑输上证综指14.60个百分点，跑输沪深  300  指数30.56个百分点，表现在29个中信一级行业中排名第18位。
        子行业及个股行情回顾。在25个中信三级子行业中，锦纶、聚氨酯、氟化工涨幅居前，分别上涨11.94%、1.31%和0.73%，磷化工、无机盐、树脂板块跌幅居前，分别下跌10.92%、8.63%和7.16%。个股方面，基础化工板块291只个股中，65支股票上涨，212支下跌。其中美联新材、御家汇、神马股份、雅化集团、利尔化学位居涨幅榜前五位，涨幅分别为61.81%、37.91%、31.99%、26.64%、17.980%。德美化工、顾地科技、金力泰、赤天化、中欣氟材跌幅居前，下跌幅度分别为51.67%、34.39%、31.30%、30.32%、28.21%。
        产品价格跟踪。在卓创资讯跟踪的232个产品中，67个品种上涨，涨幅居前的分别为R134a、烧碱、二氯甲烷、PA66、异丁醛，涨幅分别为26%、19%、15%、14%、12%。80个品种下跌，跌幅居前的分别是LNG、氧气、甲醇、煤焦油、维生素D3，分别下跌了28%、20%、17%、15%、15%。
        行业投资建议。维持行业“同步大市”的投资评级。2018年3月份的投资策略上，建议关注油服行业、炼化板块、制冷剂行业，以及行业景气有望持续提升的染料板块，推荐海油工程（600583）、中国石化（600028）、巨化股份（600160）、浙江龙盛（600352）。
        风险提示：供给侧改革进度低于预期；国家扶持政策力度低于预期；环保政策力度低于预期。