中国银行-欧洲市场热点观察：欧元市场利率展望，货币政策维持宽松，回归正常步伐提速-180302

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        欧洲央行设定的三大政策利率对于欧元区短端利率有绝对影响力，LIBOR和EURIBOR可以作为市场价格的反映。目前的短端利率反映欧央行没有收紧货币政策的迹象。德债十年期收益率是衡量欧元区债券市场长端基准利率的关键指标。市场主要交易标的是德国十年期国债收益率，主要因为德国在欧元区经济中的主导地位及德国债券市场充足的流动性。
        欧元区国家利率与德国利率的利差水平可以有效地判断该国的经济风险。临近的意大利大选导致意德利差走扩，反映出意大利的经济风险增加。利差作为判断经济风险指标的有效性同样体现在欧债危机时期德国与西班牙国债利差水平上：扩大的利差水平反映出了当时西班牙较高的经济风险。
        从欧央行委员近期的讲话来看，欧元区低迷的通胀暂时不支持欧央行立即收紧货币政策。目前当选下届欧央行行长呼声最高的魏德曼，其鹰派货币政策观点将在一定程度上推进欧元区的加息步伐。