浙商期货-宏观金融早报：美国2月ADP就业超预期，保监会发布险企股权管理修订版新规，股票观望为主-180308

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        报告导读
        宏观观点
        ①两会经济目标下调赤字率，基建投资规模将低于去年水平，虽然整体基建投资需求受到抑制，但由于开工季来临，商品需求可能上升，商品行情可能出现大波动。②股票震荡为主，中下旬存在回落风险但由于受到企业盈利支撑下行空间有限。③通胀实际数据可能低于预期，监管和货币政策可能边际松动，债券收益率可能继续小幅下行至3.8%附近。
        交易策略
        股票:  关注两会对风险偏好的影响，近期市场不确定性较大，股票观望为主。
        债券:  ①海外利率上升风险加剧。美联储3月加息较为确定，美债收益率上升较快，导致中美利差持续收窄，中国央行3月大概率货币市场加息，国内利率由跌转升。②通胀压力上升。③监管政策不确定性。④风险提示：2月CPI大幅上升预期较一致，实际数据可能低于预期；市场资金可能仍然较宽裕。总体看，通胀实际数据可能低于预期，监管和货币政策可能边际松动，债券收益率可能继续小幅下行至3.8%附近。期债多单短线操作。谨慎投资者暂观望。仅供参考
        黄金：市场静等美国钢铝关税计划细节公布，外盘金价1300-1340区间震荡，短线操作。
        宏观摘要
        国际方面，美国2月ADP就业增加23.5万人；美国1月贸易逆差创近十年新高；美元指数收报89.5918，小幅下跌0.15个bp。
        国内方面，中国2月外储环比减少269.75亿美元；保监会发布险企股权管理修订版新规：单一股东持股不得超过1/3。