中信期货-有色金属套利专题报告：国内两会利好持续释放，国外贸易保护主义抬头，有色金属内外比值波动性扩大-180308

《中信期货-有色金属套利专题报告：国内两会利好持续释放，国外贸易保护主义抬头，有色金属内外比值波动性扩大-180308（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-有色金属套利专题报告：国内两会利好持续释放，国外贸易保护主义抬头，有色金属内外比值波动性扩大-180308（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告摘要：
        本周市场主要表现：
        本周基本金属板块价格趋势分化国内铝强锌弱，表现强弱依次为：铝、铜、锡、镍、铅、锌。
        跨市套利：
        受特朗普政府贸易保护主义抬头影响，基本金属内外均衡比值呈现小幅上涨，铜比值相对接近进口盈利窗口，如果贸易套利窗口得以打开，后期铜内外比值堪忧，应着重关注试空机会。随着人民币升值态势减缓，建议适当减少持有的正套头寸。
        跨期套利：
        三个月期货价格与现货价格的期现价差方面，镍、锡、铅有扩大趋势，铜略有收窄，铝、锌则窄幅震荡。下周有色金属将迎来最后交易日，可能会出现一定的期现套利的交易机会，密切关注现货升贴水的变化，铜贴水快速收窄，锌贴水扩大这类套利机会。
        跨品种套利：
        铜锌比价如预期回归，如果本周铜锌比价跌至1.95  以下，则可适当建仓做多比值。
        本周重点关注和展望：
        本周五即将公布2  月美国非农就业数据公布，以前期良好的周度失业金申请数据来看，本次非农有可能好于预期，进而推动美元上扬，基本金属承压。特朗普政府调整铝进口关税将提升制造成本，贸易保护主义抬头无法从基本面改善基本金属的供需环境，将使得贸易流通进一步受限，落后的生产能力受到保护，反而将拖累整体经济复苏，对美元产生不利影响。国内人民币本周企稳，随着两会的胜利召开，多项宏观政策和产业措施有望得以落地，后期人民币可能重拾上涨势头，有望对内外比值改变产生较大负面影响。微观层面上，节后国内现货贸易逐渐回归正常模式，物流仍然不是十分畅通，持货商挺价意愿较强，等待节后需求复苏，铜、铝、镍现货贴水有望持续收窄，而铅、锌受到现货紧俏影响升水有望持续扩大。