银河期货-贵金属日报：短期避险情绪消退，金银痛失上升动力-180308

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        内容摘要
        前日受风险因素影响，金银价格飙升，但伴随着避险情绪的不断消退，金银上行失去动力，加上技术面压力较大，因此昨日金银回落下行。虽然3  月加息概率不断增加，但由于风险事件频发，给金银提供支撑，近期金银整体震荡相对剧烈。
        持仓方面，SPDR  黄金ETF  当前持仓量减少了0.25  吨，为833.73  吨。SLV  白银ETF  持仓也维持在9893.07  吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3  月加息25  个基点至1.5%-1.75%区间的概率保持不变，依然为87.4%，6  月至该区间概率则越有上升，为22.9%。此外，昨日晚间公布的美国2  月ADP  就业数据录得高于预期，为连续第四个月达到20  万或以上水平。市场有声音认为，就业市场火热且面临过热的威胁。因此，若本周五非农数据表现同样亮眼的话，则金银将受进一步打压，市场或将将注意力重新来回至加息问题之上。
        避险方面，科恩的离职虽然利多金银，但朝鲜问题或将有新进展又将令金银失去上行的重要“臂膀”。昨日，特朗普首席经济顾问科恩已确认离职，预计会在数周内离开。科恩的离开或将令特朗普团队中的贸易保护主义氛围更加浓烈，据消息，白宫将在北京时间周五早上举行钢铝关税签署仪式。朝鲜日报周四报道，“朝鲜将有条件地暂停洲际弹道导弹项目”。若美朝能够达成和平协议的话，则将令金银失去一个重要的支撑。
        加息方面，昨夜2018  年FOMC  票委、亚特兰大主席博斯蒂克表示，最初预计今年将加息两次，但考虑到财政刺激，调整为加息三次。他还称，科恩的离职给经济带来了不确定性，而特朗普的关税行动可能削弱财政刺激的正面效应，迫使美联储采取更慢的加息举措。今日凌晨公布的美联储经济状况褐皮书则显示，美国各地就业市场持续紧张，多个地区报告1  月和2  月多数行业用工短缺。自1  月中发布褐皮书报告以来，劳动力市场小幅增强。报告还称，各地区的价格压力都在加大，雇员薪资增速加快。整体而言，1  月和2  月美国经济活动增幅为“轻微到温和”，价格涨幅温和。若薪资涨速不断加快的话，则市场对美联储加息4  次的预期将会升温，从而令金银承压。
        据消息，美国总统特朗普将在北京时间周五早上举行钢铝关税签署仪式，虽然目前特朗普态度有所缓和，但其在保护主义之路上奔跑的决心不可忽视。此外，今日欧洲央行将公布利率决议。市场预期欧央行将会按兵不动，但对是否调整前瞻性指引表示关注。有消息称，本次或将删除“央行在必要时可能增加购债”的措辞，但对通胀预期不会有任何变化。若本次内容偏“鹰派”的话，则美元将进一步承压，金银将借势上行。