南华期货-国债期货日报-180308

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        市场判研
        国债期货周四受外贸数据超预期影响高开低走，小幅收跌。国债期货主力合约T1806收盘报92.940，较上日结算价跌0.02%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报96.535，较上日结算价跌0.01%。  
        资金面方面维持平衡，跨季资金需求偏旺盛，Shibor利率涨跌互现，其中隔夜Shibor跌2.20bp报2.57%。央行周四继续暂停开展逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，实现净回笼1000亿元。央行昨日仅续作MLF当天到期量，或于美联储3月议息会议前后再度进行续作。上午公布的2月进出口数据显示，中国2月进口（按人民币计）同比降0.2%，出口则增36.2%，大超预期，外需强劲，显示全球经济复苏势头仍在。  
        银行间债市方面，现券收益率微幅上行。10年国债活跃券170025收益率下行约0.2bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约1.0bp。一级市场方面，进出口行招标发行的3和5年期固息债，中标收益率分别为4.6418%和4.7179%；国开行招标发行的91天期贴现债，5、7和10年期固息债，中标收益率分别为2.8356%、4.7017%、4.8357%和4.7468%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，美国非农就业报告出炉前，美元指数陷入窄幅盘整。  
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈。  
        结论：建议投资者短期减仓止盈。