安信证券-新三板女性消费专题研究：女子力觉醒，她在丛中笑-180307

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        ■女子力觉醒：精致且独立，引领消费新时尚。伴随着女性群体经济独立性增强、社会地位提升，“她经济”风口显现。整体上“女子力觉醒”，“打卡”和“拔草”心理成趋势，女性精致力、生命力和行动力显著。购物年轮上看，90  后为自己买单，低龄高端消费倾向显现；70、80  后为品质生活买单，消费偏向由个人转向生活。地域范畴上看，消费升级程度由一线城市向五六线城市逐步下沉，消费升级处于不同的运行轨道，一二线城主打品质，三四线城购买实惠，五六线城注重生活。
        ■精致力：养颜悦己，岂不美哉。收入不断提高的女性群体，正着力提高自身生活品质、注重颜值，“女为悦己容”愈渐显著。护肤美妆领域，本土品牌逐渐赶超外资大牌，国产品牌正崛起；医美领域，消费升级推进、女性抗衰老需求上升，叠加医美接受度提高共同促进医美市场空间提升，据根据BIMT  数据，中国医疗美容市场2020  年将达到4640亿，女性占比高达80%以上。除此之外，女性消费者年轻化、个性化特征凸显，快时尚涌现，服装服饰商品属性渐弱，产品属性渐强。
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        ■生命力：健康前行，不亦乐乎。随着健康意识的增强，国人健康消费的诉求正在不断升级，健康消费也成为新的消费热点，女性群体成为很重要力量。目前消费理念逐渐从“有病治病”向“无病预防”端转变，在健康消费人群中女性消费者占比达56%（阿里健康）。一方面女性运动健身意识觉醒，带动女子运动装备市场释放；另一方面关注健康食品，“边放肆边养生”，滋补品“零食化”趋势正盛，健康食品、保健品市场火热。
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        ■行动力：身体和灵魂，总有一个在路上。旅游行业在保持高景气度的同时（国家旅游局数据，2017  年国内旅游人数+13.64%；旅游总收入+15.1%），旅游消费市场用户画像也发生着变化。随着女性独立意识提升，女性成为旅游的重要决策者，占比58.6%（驴妈妈数据）；行动力增强，旅游消费逐年提升。根据驴妈妈旅游网数据显示，女性用户的年均出游频次从2015  年的3.4  次增加到2017  年的5.7  次，年均出游花费从2015  年的2424  元增加到2017  年的4680  元。消费升级在女性生活中呈现，旅游度假消费已经成为女性日常支出项目之一。
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        ■风险提示：政策推进不达预期，行业发展速度偏慢，行业竞争加剧