天风证券-百洋股份-002696-火星出资1000万成立全资孙公司，拓展青少培训完善产业布局-180308

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        火星时代出资  1000  万成立北京小火星文化发展公司，  3  月  7  日，公司公告，为推进公司在文化教育领域全面布局，公司全资子公司火星时代以自有资金  1000  万人民币在北京设立全资孙公司北京小火星文化发展有限公司。近日，火星时代完成了北京小火星文化发展有限公司的工商注册登记手续，并领取了北京市工商行政管理局海淀分局颁发的《营业执照》。
        火星扎实经营，积极谋求产业延展布局。①火星上半年新开郑州/济南网点，18  年预计北京新开一处大型网点，提高座位数，同时积极开拓南宁等区域市场，凭借口碑/课程/就业等优势在保证一线城市发展前提下深挖二三线需求。此前，公司公告显示目前火星在全国拥有  1.75  万张座位，计划  18  年座位数增至  2  万张。目前火星开设  31  门专业课程，其中室内设计、影视后期受益行业需求爆发，呈现较快增长态势，预计今年课程收入占比将进一步提升；②在线业务快速发展，17  年上线直播课程，全渠道充分利用现有客户流量资源；同时探索青少年培训等新品类。③火星战略合作美艺博广，充分发挥各自优势，积极探索在艺术留学、游学等产品领域开展合作，为火星学员及有意向留学者提供艺术出国留学、游学等相关专业服务。本次成立全资孙公司，旨在拓展文化教育业务、完善公司产业布局，符合公司长期发展战略。
        维持盈利预测，给予买入评级。公司原主业为水产科技研发、水产种苗选育、水产养殖、水产技术服务及水产饲料、水产食品。收购火星时代后进入数字艺术教育领域，为打造教育文化平台奠定了良好基础。公司将沿着教育文化产业链进一步布局，培育新的利润增长点，实现产业升级和持续发展。我们预计公司  17-19  年  EPS  分别为  0.50  元、0.77  元、1.01  元，对应  PE  分别为  37x、24x、19x。
        风险提示：网点开拓速度不及预期，招生人数不及预期