国投安信期货-有色日报-180309

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      【策略观点】
        驱动力：
        周四铜价回调1.7％，美元仍是直接主导因素，焦点是美国总统公布关税政策。因为此前贸易顾问科恩辞职，市场已经很悲观，在公布结果前市场很紧张，美元大幅走高，铜市大幅回调。4点钟特朗普宣布对铝钢材进口征税，但对巴西、加拿大豁免，并且表示给其它国家留下谈判空间。特朗普还表示科恩只是暂时离开。以上附加内容使形势有所缓和，股市较为缓和。回到铜市上，年初铜库存大增加给市场压力，再加上消费刚刚复苏，宏观面较为混乱，市场进行调整。我们等待周五市场的进一步明朗。
        隔夜伦镍延续回落走势，现货方面来看，昨日LME镍现货进一步扩大，库存亦止降回升，国内现货市场交投依旧疲软。行业数据显示，2月国内主流钢厂300系产量同比下滑4.53%至79.11万吨，因3月份国内陆续有钢厂安排减停产，300系产量或将进一步下滑。而目前高镍铁厂开工情况稳中向好，即使在生产天数减少的影响下，二月份全国镍铁产出也持稳4.015万吨高位，在红土镍矿预计供应充裕的背景下，镍铁产量或进一步增加。短期镍价仍将承压运行，操作上建议空单继续持有并做好止损。
        铝价延续窄幅震荡走势，但基本面矛盾在进一步发酵，库存继续增高，贸易战对3月之后出口减少令铝价承压，但成本虽有小幅下行但总体刚性较强，行业无法长时间维持亏损局面，铝价底部可以期待，建议暂时观望。
        政府公布的基建计划中铁路和公路的投资额没有增长，导致对锌终端消费需求预期下调，再加上之前锌锭累库存速度偏高，以及天气回暖之后国内锌矿供给有望增加，锌价承压下行。外盘近期频繁出现金属大量交仓的现象，从侧面说明下游接货能力不好，据传锌锭还将有4万吨交仓，短期还有下跌空间。