信达期货-甲醇早报-180309

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        1.供应端：西南复工，虽然负荷不高，但相对前期供应明显增加。
        2.需求端：传统下游负荷缓慢提升，港口某MTO开车，但西北部分一体化有检修预期，需求回暖；未来或呈现供需双增的局面。
        3.库存：港口库存下滑3.75万吨，华东库存下滑5.65万吨，库存两周连降。
        4.价格：主产区连续下调价格，市场情绪悲观；但外盘价格高于港口，成本支撑尚存但鲜有成交
        5.基差：受现货价格下跌幅度较大，期现基本平水
        中期来看，随着烯烃和下游需求的回暖，库存累积的速度将下滑，对于现货来说，有一定的支撑，但市场情绪的完全转变需要时间的沉淀，此过程会有反复，我们认为远月合约正在筑底。（前提是宏观平稳）多头即便入场做多，尽量选择远月。前期随着市场供需的边际恶化，市场结构发生转变，目前由远月贴水转为升水，这表明市场对于现货还是比较看空，而更看好远月合约，1月或现抵抗式下跌，因此推荐分批布局9-1反套。
        操作策略：长周期5-9反套适当兑现利润；9-1反套布局。
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