麦格理证券-金沙中国-1928.HK-目标价升至42.7元，维持中性评级-180306

《麦格理证券-金沙中国-1928.HK-目标价升至42.7元，维持中性评级-180306（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《麦格理证券-金沙中国-1928.HK-目标价升至42.7元，维持中性评级-180306（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        麦格理发表研究报告，维持对金沙中国（01928）“中性”评级，目标价从36元升至42.7元，认为目前估值并非十分吸引，相当于2019年预测企业价值（EV/EBITDA）的15倍，与市场相若，但相信公司未来两年盈利增长空间较同业为低。
        “管理层维持对澳门前景乐观看法，及未来两年拟投资逾11亿元予新项目，其中位于路（乙水）的金沙城中心将重新规划成综合渡假村“伦敦人”，带动零售商场面积增加，及新增350间客房”，该行称。麦格理表示，在重建项目完成前，公司盈利增长或停止，去年第四季整体市场占有率跌10点子至22.4％。
        报告称，金沙中国今明两年的博彩收入增长预期分别为11％及12％，至82亿及92亿美元，对比同业的年复合增长率为16％。麦格理预期，公司今明两年EBITDA分别升9％及18％，美国会计准则下EBITDA率预计为33％及35％。
        麦格理同时升公司今明两年博彩收入预期分别1％，至各16％，相信贵宾厅业务可维持强劲增长动力；此外今年中场收入业可取得20％增长，主因次季港珠澳大桥通车后可带动入境旅客增加及过夜日期增加。