开源证券-化工行业周报：油价小幅上涨，化工品保持稳定-180311

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        摘要
        本期上证综指上涨1.62%，化工行业上涨1.10%，弱于大市。子行业涨多跌少，其中炭黑、粘胶、日化等板块涨幅较大，氮肥、涤纶、钾肥等表现下跌。
        据生意社价格监测，2018  年第10  周(3.5-3.9)工信68  价格涨跌榜中环比上升的商品共15  种；涨幅前3  的商品分别为烧碱(4.80%)、硫磺(颗粒)(3.40%)、TDI(2.18%)。环比下降的商品共21  种，跌幅前3  的商品分别为聚合MDI(-6.40%)、甲苯(-4.27%)、硝酸(-3.67%)。
        甲醇价格继续走低，特别是表现在西北地区和西南地区，西北库存压力较大，出货不理想，大部分企业均有200-240  元/吨左右的降幅。
        醋酸基本稳定。由于上周各区域醋酸价格均不同程度的上涨，下游接受能力一般，企业本周多以稳定为主。
        尿素市场在跟单不畅下，主产区回落20-50，钾肥市场交投气氛稍显冷清，磷肥弱稳。
        草甘膦市场相对较为清淡。草甘膦95%原粉高端报价至2.9  万元/吨，主流报价2.55-2.6  万元/吨，主流成交至2.45-2.5  万元/吨。
        本周国内纯MDI  市场弱势下滑。多聚合MDI  市场宽幅下滑。市场整体信心不足，加上受沙特陶氏货源冲击，个别厂家对贸易商报盘价下调。
        涤纶短纤市场下跌。上游原料市场大幅回落，在成本端支撑乏力之下，短线市场略跌。涤纶长丝市场下跌。主要受高库存压力影响，加之上游原料市场重挫，需求弱势。
        投资建议：
        近期此前跌幅较大的绩优科技股受到市场资金关注，化工行业中成长股本期涨幅较大。本期可重点关注：（1）目前部分成长股估值处于合理区间，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业，如LED、电子化学品等。（2）近期涨幅较大的相关化工品对应的企业，如有机硅、制冷剂、醋酸、涤纶、染料等；（3）受市场大跌影响，估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股。长期来看，化工行业投资增速逐年下降，新增产能供给有限，加上2018  年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们看好备规模优势的龙头型企业。
        重点公司推荐关注：华鲁恒升（主要产品价格高位、成本优势）、扬农化工（环保高压、麦草畏放量）、巨化股份（制冷剂旺季来临，价格上涨）、新安股份（主营产品景气度较高）。
        风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；系统性风险